时空科技主业陷瓶颈五年亏9.4亿 推10.78亿重组跨界半导体存储突围

长江商报消息 ●长江商报记者 徐佳

传统主业盈利承压，时空科技（605178.SH）将在实控人助力下跨界进军半导体存储领域。

日前，时空科技发布重组草案，拟通过发行股份及支付现金的方式，作价10.78亿元收购深圳市嘉合劲威电子科技有限公司（以下简称“嘉合劲威”）100%股权，并向公司控股股东、实控人宫殿海募集配套资金5.25亿元。

长江商报记者注意到，时空科技原本聚焦夜间经济与智慧城市两大板块。近年来，时空科技主业增长承压、盈利能力较弱。时空科技通过收购嘉合劲威将审慎收缩传统业务战线，保证业务质量及盈利能力，同时集中资源加速推进半导体存储领域业务布局。

数据显示，2020年，时空科技在沪市主板上市，上市次年公司陷入亏损。2021年至2025年，公司归母净利润累计亏损约9.4亿元。

本次交易中，交易对手方承诺，2026年至2028年，嘉合劲威的净利润累计将不低于2.34亿元。

由于本次收购存在溢价，交易完成之后，时空科技预计将新增商誉3.39亿元。

标的年赚7081万估值溢价101.75%

根据重组方案，时空科技拟通过发行股份及支付现金的方式收购嘉合劲威100%股权。本次交易完成后，嘉合劲威将成为上市公司的控股子公司。

以2025年12月31日为评估基准日，嘉合劲威股东全部权益价值评估值为10.78亿元，相较于母公司口径股东全部权益账面值增值5.44亿元，增值率为101.75%，其100%股权的最终交易价格为10.78亿元，其中股份对价和现金对价分别为5.75亿元、5.03亿元。

此外，时空科技还拟以23.08元/股的价格，向公司控股股东、实控人宫殿海非公开发行股票募集资金5.25亿元，用于支付本次交易现金对价、中介机构费用及相关税费等，锁定期为36个月。

对于时空科技而言，本次重组是其跨界布局半导体存储领域的重要举措。据了解，嘉合劲威主营业务系DRAM及Flash存储器应用产品的研发、设计、生产和销售，主要产品包括内存模组、固态硬盘和存储芯片。时空科技的主营业务聚焦夜间经济与智慧城市两大板块，其中夜间经济板块以景观照明工程承包、文旅夜游项目开发为核心，智慧城市板块以智慧路灯、智慧停车等城市基础设施数字化升级为重点。

时空科技表示，本次交易完成后，公司将审慎收缩传统业务战线，保证业务质量及盈利能力，同时集中资源加速推进半导体存储领域业务布局。通过资源倾斜与双轮驱动，在确保传统业务现金流稳健的基础上，稳步实现向高景气半导体存储领域的战略转型，有效拓宽盈利来源，全面改善上市公司经营业绩，提高核心竞争力。

重组草案显示，2024年和2025年，嘉合劲威分别实现营业收入10.59亿元、15.39亿元，归母净利润3049.68万元、7081.36万元，扣非净利润分别为3344.57万元、7956.51万元，毛利率分别为10.54%、13.59%。

其中，2025年下半年，尤其是四季度以来，随着相关产业对GPU等基础设施的持续性投入，上游晶圆厂将产能转向服务器DRAM及HBM产品，在总产能有限的情况下，挤压了其他内存产品供给，导致了存储芯片价格的快速上涨。受此影响，行业内公司的盈利情况均有不同程度的提升，嘉合劲威的业绩也呈现出一定程度的增长。

上市后持续亏损连续五年未分红

跨界布局半导体存储业务，源于时空科技原有主业增长承压。

长江商报记者注意到，2025年，时空科技实现营业收入3.47亿元，同比增长1.85%；归母净利润亏损2.44亿元，同比减亏6.72%；扣非净利润亏损2.65亿元，同比增亏2.46%。

2020年，时空科技在沪市主板上市。公司上市次年就陷入亏损。2021年至2025年，公司归母净利润累计亏损约9.4亿元。

由于连续多年未盈利，时空科技仅在上市首年即2020年分红约1347万元，此后连续五年未分红。

时空科技坦言，受行业竞争日趋激烈等多重因素叠加影响，时空科技的传统主业面临增长瓶颈与盈利压力。其中，夜间经济行业竞争加剧、盈利空间收窄，智慧城市业务增长动能有限，连续亏损局面难以依靠现有业务快速扭转，公司亟须开辟新的增长曲线。

需要注意的是，时空科技的子公司捷安泊交通科技（辽宁）有限责任公司（以下简称“捷安泊”）在2023年至2025年归母净利润累计亏损480.46万元、扣非净利润累计亏损589.33万元，与业绩承诺相差5089.33万元。

2025年，时空科技对捷安泊计提商誉减值准备1297.85万元，加重了公司业绩负担。

由于本次收购嘉合劲威为非同一控制下的企业合并，交易完成之后，时空科技将新增商誉3.39亿元，占2025年末上市公司备考总资产、归母净资产的比例分别为9.62%、20.2%。

这意味着，如果嘉合劲威未来经营状况未达预期，则存在商誉减值的风险，如发生商誉减值，将对上市公司未来业绩造成不利影响。

本次交易同时设置业绩承诺，2026年至2028年，嘉合劲威的净利润将分别不低于7000万元、7700万元、8700万元，三年累计不低于2.34亿元。

但存储产业具有一定的周期性，在行业周期波动影响下，未来嘉合劲威能否继续保持高增长充满未知。

此外，2024年和2025年，嘉合劲威向前五大客户销售金额分别6.85亿元、9.31亿元，占营业收入的比例分别为64.72%、60.48%，下游客户集中度较高。

截至2025年末，嘉合劲威存货账面价值为5.95亿元，占总资产的比例为48.21%。

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