净利润暴跌98%！百年老字号同庆楼怎么了？上半年只赚140万？

你没看错。2026年上半年，同庆楼交出了一份让所有投资者大跌眼镜的成绩单——归母净利润同比暴跌98.06%，从去年同期的7200万级别，直接跌到只剩100多万。140万，在合肥可能连一套像样的学区房都买不起。

而另一边，公司营业总收入13.28亿元，几乎和去年持平。生意没少做，钱却没赚到，这究竟是怎么回事？

一年赚的钱，不够付一个月的折旧费

翻开同庆楼的中报，最扎眼的数字不是利润，而是一个藏在成本端的“隐形杀手”——折旧摊销高达1.66亿元。

这是什么概念？公司半年的净利润才140万，而折旧摊销费用是净利润的将近120倍。换句话说，如果把这笔费用平摊到每一天，光是折旧，每天就要“烧”掉91万多。

这笔巨额折旧从哪里来？答案是富茂酒店。

近年来，同庆楼大举进军酒店业，在合肥、上海、杭州等地陆续开出多家富茂酒店。每家酒店都是重资产投入，装修、设备、场地，全部要计入固定资产逐年折旧。门店开得越多，折旧费用就像滚雪球一样越滚越大。到今年上半年，固定资产规模的大幅增加直接把利润表压垮了。

婚礼少了，宴会厅空了

同庆楼一直以来有个“秘密武器”——宴会业务。婚宴、寿宴、宝宝宴，是它区别于普通连锁餐饮的核心竞争力。

但2026年，恰恰撞上了宴会的“小年”。

去年是农历“双春年”，结婚的人扎堆，婚宴订单爆满，形成了一个极高的业绩基数。进入2026年后，不仅结婚人数回落，2025年下半年预订偏弱的滞后效应也开始显现。宴会厅的空置率上升，直接拖累了整体利润。

新店开得猛，亏损期拉得更长

除了老店的宴会在滑坡，新开的门店也不争气——或者说，还没到“争气”的时候。

餐饮行业有一个铁律：新店开业后的前6到18个月，通常是“培育期”，客源不稳定、团队磨合不顺畅，大概率是亏损的。同庆楼前几年扩张太猛，现在正好撞上了一大波新店集中处于培育期。这些新店的阶段性亏损，又给本就脆弱的利润补了一刀。

再加上前期大规模资本投入带来的财务费用上升，利息支出也在蚕食本就微薄的利润空间。

也有好消息：现金流没崩

说了这么多坏消息，也得看一个积极信号——

经营活动现金流净额3.06亿元。

这意味着，同庆楼的日常经营还在正常运转，客人还在吃、还在办宴席，只是赚的钱都被折旧和利息“吃掉了”。这不是生存危机，而是扩张后的消化期阵痛。

公司自己也意识到了问题，2025年以来已大幅缩减新店资本开支。只要停止“大干快上”，等现有门店逐步成熟、收入和利润慢慢爬上来，利润表就有望修复。