三孚股份（603938）2025年三季报简析：营收净利润同比双双增长，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期三孚股份（603938）发布2025年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入15.48亿元，同比上升15.2%，归母净利润6413.56万元，同比上升26.92%。按单季度数据看，第三季度营业总收入5.4亿元，同比上升23.52%，第三季度归母净利润2567.72万元，同比上升162.25%。本报告期三孚股份公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达256.99%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率14.57%，同比减6.7%，净利率4.13%，同比增15.68%，销售费用、管理费用、财务费用总计8838.95万元，三费占营收比5.71%，同比减14.56%，每股净资产6.49元，同比增2.9%，每股经营性现金流0.11元，同比减52.97%，每股收益0.17元，同比增30.77%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为2.65%，近年资本回报率不强。公司业绩具有周期性。去年的净利率为3.45%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为17.43%，投资回报也很好，其中最惨年份2024年的ROIC为2.65%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达256.99%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在8499.0万元，每股收益均值在0.22元。

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