白云电器2024年净利润大增79%，但现金流压力不容忽视

本文源自:金融界

2025年4月30日，白云电器发布了2024年年报。报告显示，公司实现营业总收入49.85亿元，同比增长15.12%；归属于上市公司股东的净利润为1.96亿元，同比增长79.05%。尽管公司在营收和净利润方面表现亮眼，但经营现金流净额仅为7173万元，同比增长247%，显示出公司在现金流管理上仍面临一定压力。

核心业务表现强劲，市场份额持续扩大

白云电器在2024年继续深耕核心业务，特别是在智能电网、特高压/超高压及轨道交通领域取得了显著进展。公司在国网市场的10kV开关柜和110kV组合电器业绩稳定，35kV充气柜市场份额提升，380V开关柜在甘肃-浙江特高压直流工程项目中成功中标。此外，公司在南网市场也取得了多项重要订单，包括主网110kV组合电器、配网开关柜框架等。

在轨道交通市场，白云电器的供电系统设备全产品链优势得到了充分发挥，覆盖了国内36个城市的130条（段）线路。公司在东莞、南京、重庆、成都等城市持续中标，并在杭州地铁四期工程中成功中标110kV组合电器项目，进一步巩固了品牌影响力。

新能源市场布局加速，但项目落地仍需时间

白云电器在新能源市场的布局也取得了积极进展。公司与宁德时代、通威太阳能、深能集团等新能源领军企业建立了战略合作关系，并在深能尉犁项目和深能疏勒2000MW光储一体化项目中取得了突破。此外，公司成功入围中国能建、中国电建的框架集采，新能源光储一体化整体解决方案也在多个场景中落地。

然而，尽管公司在新能源市场的布局加速，但项目落地仍需时间。报告期内，公司在新能源市场的订单虽然稳定，但整体规模尚未形成显著贡献，未来仍需进一步拓展和深化。

现金流压力凸显，财务风险需警惕

尽管白云电器在2024年实现了营收和净利润的双增长，但公司的现金流压力不容忽视。报告期内，公司经营现金流净额为7173万元，虽然同比增长247%，但相较于49.85亿元的营业总收入，现金流规模仍然较小。这表明公司在业务扩张过程中，资金回笼速度较慢，可能存在一定的财务风险。

此外，公司在2025年第一季度的经营现金流净额为-2.48亿元，同比下降164.9%，进一步凸显了现金流压力。公司在未来需要加强现金流管理，确保资金链的稳定，以应对可能的市场波动和财务风险。

总体来看，白云电器在2024年取得了显著的业绩增长，特别是在核心业务和新能源市场的布局上表现突出。然而，公司在现金流管理上面临的挑战也不容忽视，未来需要在业务扩张和财务稳健之间找到平衡，以确保长期可持续发展。