志邦家居2025年盈利预降五成偿债压力加大

近日，志邦家居发布的 2025 年度业绩预告引发市场高度关注。1 月 21 日公告显示，公司预计全年归母净利润为 1.7 亿元至 2.2 亿元，较上年同期减少 42.92% 至 55.89%，核心盈利指标显著下滑，这一情况着实让投资者感到担忧。

从各阶段业绩表现来看，2025 年前三季度，志邦家居实现营业收入 30.74 亿元，在行业 15 家公司中排名第 3 。不过，公司营收、利润及现金流等多项核心指标同比大幅下降。公司归母净利润增速从第一季度的 - 8.29% 一路恶化至第三季度的 - 70.38% ，反映出其经营状况在不断恶化。

在偿债能力方面，2025 年三季度志邦家居资产负债率为 46.72%，高于去年同期的 47.83%，且高于行业平均水平，这意味着公司面临着较大的偿债压力，财务风险有所上升。

公司业绩下滑的背后，是家居行业面临的消费疲软与市场竞争加剧的严峻挑战。传统增长模式在行业深度调整下难以为继，志邦家居的门店也主动收缩至不足 4000 家。此外，公司主力渠道失速，海外业务又难以扛起业绩大旗，扣非归母净利润下滑更为明显。

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