安井食品高度重视香港联交所上市工作

近日，安井食品在回应投资者关切时明确表示，公司高度重视香港联交所上市工作。早在今年 1 月，安井食品便向香港联交所递交了 A1 申请，近期又成功取得中国证监会备案通知书。目前，公司正积极配合香港联交所的审核相关工作，并承诺后续若有重要进展，会及时履行披露义务。2025 年 1 月 20 日，安井食品（603345.SH）正式向港交所递交 H 股上市申请，计划通过 “A+H” 双重上市的模式，加快其国际化战略及海外业务布局。这一举措引发了市场的广泛关注与诸多讨论。

从公司经营业绩来看，在过去多年间，安井食品一直保持着稳健的发展态势。2024 年，公司实现营业收入 151.27 亿元，相较于去年同期的 140.45 亿元，增长了 7.70%。境外营业收入较上年同期更是增长 30.76%，这主要得益于公司控股子公司新柳伍、新宏业、功夫食品境外业务的增量贡献。归属于上市公司股东的净利润为 14.85 亿元，较去年同期 14.78 亿元增长了 0.46%。扣除非经常性损益的净利润为 13.60 亿元，与去年同期 13.66 亿元相比，略有下降，降幅为 0.45%。据弗若斯特沙利文资料显示，按 2023 年收入计算，安井食品是中国最大的速冻食品公司，市场份额达 6.2%。在 2023 年，公司在中国速冻调制食品市场排名第一，市场份额为 12.7%，是第二名的约四倍；在中国速冻菜肴制品市场同样排名第一，市场份额为 4.9%，超过该市场第二名至第四名的市场份额总和。并且在多个经济及行业周期中，安井食品都实现了可持续增长，2013 年至 2023 年产品销量的复合年增长率约为 20%，通过差异化的增长战略，逐步奠定了在行业中的领先地位。不过，公司在发展过程中也面临着一些挑战。比如在 2024 年前三季度，公司营收增速降至 7.84%，归母净利润同比下滑 6.65%，为 10.47 亿元，第三季度归母净利润同比下降幅度更是达到 36.78%。公司解释称，净利润下滑主要受政府补助减少以及广宣费、促销费、股份支付分摊费用增加的影响。同时，公司核心业务速冻菜肴制品的营收增速也从 2021 年的 112.41% 大幅下降至 2024 年上半年的 0.40%，显示出该业务领域市场增长乏力的迹象。在海外业务方面，虽然安井食品此次赴港上市的重要目的之一是加快国际化战略及海外业务布局，但其目前海外业务占比仅为 0.9%。尽管近年来公司通过收购英国功夫食品、拓展东南亚市场等方式积极试水国际化，境外业务收入也有所增长，2024 年前三季度境外收入达 1.22 亿元，但整体占比依然较低。而且海外市场的开发困难重重，销售渠道和供应链建设有待完善，不同国家法规和市场准入条件差异大，需要投入大量资源进行市场推广和品牌建设，短期内海外业务恐难以对公司整体业绩产生显著影响。在资本市场上，自安井食品宣布赴港上市计划以来，股价表现并不理想。12 月公告披露后至今，公司股价累计下跌超 10%。并且，从 2020 年以来，公司管理层及大股东多次减持公司股份，累计套现金额超过 48 亿元。其中，控股股东福建国力民生科技发展有限公司在 2022 年和 2023 年两次大规模减持，累计套现近 30 亿元。董事长刘鸣鸣、董事兼总经理张清苗等高管也多次减持。管理层频繁减持的行为引发了投资者对公司管理层信心的动摇，使得公司股价从 2021 年高位的 267.28 元 / 股一路下跌，截至 2025 年 1 月 21 日收盘，股价仅为 76.40 元 / 股，较高位跌超 70%。即便面临诸多质疑和挑战，安井食品对赴港上市依然态度坚定。此次香港 IPO 募资金额拟用于多个关键领域，包括扩大销售及分销网络，提升采购能力、优化供应链及搭建全球供应链平台，将公司的业务营运数字化，投入产品开发及技术创新，以及用于营运资金及一般公司用途。公司希望借助港股上市，引入国际资本、提升品牌在国际上的认知度，加速海外业务布局。从更深层次战略考量，通过香港上市建立离岸资金池，能够规避汇率风险，更灵活地整合海外原料采购，如东南亚水产、澳洲牛肉等，进而对冲国内原材料价格波动压力。并且，若能成功上市，还有望复制万洲国际 “A+H” 双平台运作经验，通过离岸融资反哺技术升级。安井食品在推进港股上市进程中，虽然面临业绩增速下滑、海外业务占比低、市场信心受挫等诸多问题，但公司积极应对，通过明确的募资用途规划，期望借助港股上市实现国际化战略突破，提升公司综合竞争力。未来，安井食品在港股上市之路上的每一步进展，以及上市后能否达成预期目标，都将受到市场的持续关注。而投资者也需重点关注公司境外收入能否在 3 年内突破 10%、研发投入占比是否提升至 3% 以上、产能利用率是否回升至 95% 合理区间等关键信号，以判断公司的投资价值与发展潜力。