永大股份应收账款坏账准备走高，对合盛硅业应收账款打折收回

4月10日，江苏永大化工机械股份有限公司（永大股份）申请北交所上市成功过会，保荐机构是国泰海通证券，公司在去年11月26日上会时结果为暂缓审议，上市委员会重点关注业绩持续稳定性、收入确认、光伏业务应收账款回收风险。

永大股份专业从事基础化工、煤化工、炼油及石油化工、光伏与医药等领域压力容器的研发、设计、制造、销售及相关技术服务，形成以反应压力容器、换热压力容器、分离压力容器、储存压力容器为主的非标压力容器产品体系，客户包括中石化、中石油、中海油、中核集团等等。

应收账款保持在高位，坏账准备逐年走高。事实上，永大股份的挑战远远不止于业绩，经营质量同样需要引起重视，报告期内经营现金流分别为1.54亿元、0.36亿元、1.01亿元，净利润现金含量分别为117.93%、34.19%、92.16%。

据短平快解读了解，报告期内，公司应收账款均保持在高位，各期末账面价值分别为2.05亿元、2.64亿元、2.44亿元，应收账款周转率呈现下滑态势，分别为2.65、2.73、2.09，同期的坏账准备分别为0.48亿元、0.83亿元、1.03亿元。

应收账款保持在高位与客户集中度有着重大关联，报告期内对前五客户销售额分别为4.77亿元、5.43亿元、5.26亿元，占主营业务收入的比重分别为67.32%、66.47%、72.91%，客户包括中国化学、合盛硅业、万华化学、新凤鸣、卫星化学、中石化、润阳股份、恒力石化、榆能集团。

客户集中度高的另一面，应收账款集中度也较高，前五名应收账款欠款余额分别为1.63亿元、2.2亿元、2.36亿元，占比分别为64.45%、63.31%、67.97%，坏账准备分别为0.21亿元、0.55亿元、0.77亿元，期末对内蒙古润阳悦达新能源科技有限公司（润阳悦达）、新疆合盛实业发展有限公司（合盛硅业子公司）的坏账准备分别为0.33亿元、0.2亿元。

起诉润阳悦达，对合盛硅业应收账款打折收回。需要指出的是，永大股份与润阳悦达的商业交易存在纠纷，2024年8月，公司对润阳悦达提起诉讼，要求立即支付货款3544.28万元以及相应的利息损失，10月在鄂托克前旗人民法院达成调解，约定被告按期还款事宜，但后续并未履约付款，公司在2025年1月10日申请强制执行，但截至招股书披露日仍未收到法院连通知，一年多的时间过去，为何公司申请的强制执行至今未收到立案通知？公司基于审慎性原则，对该公司的应收账款、合同资产按100%的比例单项计提坏账损失3,304.32万元。

截至2025年末，公司应收合盛硅业账款（含应收账款与合同资产）账面余额为7,386.12万元，2026年3月，公司与合盛硅业签订《和解协议之变更补充协议》，同意就应收合盛硅业账款给予折让，公司据此对期末预期信用损失的估计进行了复核与确定，于2025年末对应收合盛硅业账款单项计提坏账准备2,775.32万元，占2025年度归属于母公司所有者净利润的25.37%。

换而言之，公司对合盛硅业的应收账款是靠打折才全部收回来的，截至2025年3月6日已经结清相关款项。

债务压力低，删减补流项目。报告期末，永大股份资产负债率分别为61.17%、48.87%、47.38%，期末货币资金、交易性金融资产分别为1.05亿元、0.25亿元，公司债务压力较轻，期末短期借款、长期借款分别为2114.02万元、550.1万元。

公司此前申报稿拟补充流动资金0.5亿元，在北交所问询必要性、合理性后删减该项目，事实上，公司分红金额远超该补充流动资金，2022年、2024年均分红2,625.79万元，合计分红5,305.34万元，已经超过补充流动资金的0.5亿元。

未取得监督检验文件就出售产品。2022年至2025年1-6月（报告期），永大股份出厂前未取得监督检验证明文件的产品的销售金额分别为51,936.37万元、49,987.37万元、55,836.85万元、22,299.99万元，占营业收入比例分别为74.67%、70.18%、68.15%、69.52%。

公司表示，部分特种设备产品出厂前未获取监督检验证明文件的情况存在被相关主管部门处罚的风险，但鉴于报告期内公司压力容器产品出厂前均经制造监检合格并由监检员打监检钢印，并且最终均取得了监检证书、公司已取得监管部门关于该事项的合规证明、实际控制人承诺其将无条件全额承担公司因该事项造成的损失，该情况不构成重大违法违规行为。