新凤鸣：2024年上半年净利润6.05亿元 同比增长26.17%

中证智能财讯 新凤鸣（603225）8月29日披露2024年半年度报告。2024年上半年，公司实现营业收入312.72亿元，同比增长10.96%；归母净利润6.05亿元，同比增长26.17%；扣非净利润5.39亿元，同比增长46.33%；经营活动产生的现金流量净额为-6.6亿元，上年同期为6.42亿元；报告期内，新凤鸣基本每股收益为0.4元，加权平均净资产收益率为3.55%。

以8月28日收盘价计算，新凤鸣目前市盈率（TTM）约为13.45倍，市净率（LF）约为0.96倍，市销率（TTM）约为0.25倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

根据半年报，公司第二季度实现营业总收入168.2亿元，同比增长7.32%，环比增长16.38%；归母净利润3.29亿元，同比增长13.70%，环比增长19.73%；扣非净利润3.09亿元，同比增长21.15%，环比增长34.27%。

分产品来看，2024年上半年公司主营业务中，POY收入160.21亿元，同比增长10.90%，占营业收入的51.23%；FDY收入54.51亿元，同比增长5.95%，占营业收入的17.43%；短纤收入40.82亿元，同比增长28.12%，占营业收入的13.05%。

2024年上半年，公司毛利率为6.01%，同比上升0.39个百分点；净利率为1.93%，较上年同期上升0.23个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为6.11%，同比上升0.34个百分点，环比上升0.21个百分点；净利率为1.96%，较上年同期上升0.11个百分点，较上一季度上升0.06个百分点。

分产品看，POY、FDY、短纤2024年上半年毛利率分别为5.05%、11.70%、0.93%。

数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为3.55%，较上年同期增长0.54个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为1.96%，较上年同期增长0.10个百分点。

2024年上半年，公司经营活动现金流净额为-6.60亿元，同比减少13.02亿元；筹资活动现金流净额51.77亿元，同比增加2.36亿元；投资活动现金流净额-33.68亿元，上年同期为-15.32亿元。

进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为-33.39亿元，上年同期为-10.02亿元。

2024年上半年，公司营业收入现金比为113.87%，净现比为-109.22%。

营运能力方面，2024年上半年，公司总资产周转率为0.62次，上年同期为0.62次（2023年上半年行业平均值为0.31次，公司位居同行业3/24）；固定资产周转率为1.28次，上年同期为1.20次（2023年上半年行业平均值为1.10次，公司位居同行业11/24）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为29.69次、5.16次。

2024年上半年，公司期间费用为13.45亿元，较上年同期增加2.37亿元；期间费用率为4.30%，较上年同期上升0.37个百分点。其中，销售费用同比下降8.78%，管理费用同比增长15.51%，研发费用同比增长18.83%，财务费用同比增长40.59%。

资料显示，财务费用的变动主要因为本期汇兑损失增加。

资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司固定资产较上年末减少4.71%，占公司总资产比重下降12.24个百分点；在建工程较上年末增加228.45%，占公司总资产比重上升6.31个百分点；货币资金较上年末增加55.63%，占公司总资产比重上升4.90个百分点；存货较上年末增加64.46%，占公司总资产比重上升3.29个百分点。

负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司短期借款较上年末增加109.91%，占公司总资产比重上升14.61个百分点；长期借款较上年末减少13.90%，占公司总资产比重下降5.17个百分点；应付票据较上年末增加49.80%，占公司总资产比重上升0.91个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末增加15.03%，占公司总资产比重下降0.26个百分点。

从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为70.86亿元，占净资产的41.7%，较上年末增加27.77亿元。其中，存货跌价准备为1878.65万元，计提比例为0.26%。

在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为69.21%，相比上年末上升6.42个百分点；有息资产负债率为55.96%，相比上年末上升8.23个百分点。

2024年上半年，公司流动比率为0.80，速动比率为0.54。

半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，新进股东为沈健彧，取代了一季度末的吴新兰。在具体持股比例上，庄奎龙、新凤鸣控股集团有限公司、桐乡市中聚投资有限公司、屈凤琪、桐乡市尚聚投资有限公司、香港中央结算有限公司、吴林根、桐乡市诚聚投资有限公司持股有所上升，上海胜帮私募基金管理有限公司-共青城胜帮凯米投资合伙企业(有限合伙)持股有所下降。

筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为2.16万户，较一季度末下降了748户，降幅3.35%；户均持股市值由一季度末的100.18万元上升至110.03万元，增幅为9.83%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。