莎普爱思2026年半年报：核心产品量价双降，主业扣非亏损

蓝鲸新闻8月31日讯，8月30日，莎普爱思(603168.SH)公布2026年中报，公司依托“药+医”双轮驱动战略，受制于核心产品销售价格及销量下滑，报告期业绩呈现营收与利润双降态势；同时，非经常性损益对净利润形成显著支撑，主业盈利能力承压。

财报数据显示，报告期公司实现营业收入1.97亿元，同比下降16.77%；归母净利润0.20亿元，同比下降10.81%；扣非净利润为-0.31亿元，同比大幅下降244.60%。经营活动产生的现金流量净额为91.01万元，同比骤降98.23%，由大幅净流入转为微幅净流入，显示主业造血能力明显减弱。此外，公司总资产较上年末减少3.36%，货币资金余额减半至5,577.62万元，主要系偿还银行借款及支付工程款所致。

从业务结构看，公司主营业务涵盖医药制造与医疗服务两大板块。医药制造板块以眼科用药（如苄达赖氨酸滴眼液）和抗微生物药为主，医疗服务板块则包括泰州妇产医院及青岛视康眼科医院。报告期内，商品销售收入1.22亿元，诊疗服务收入0.59亿元。业绩下滑主要源于医药制造板块核心产品售价及销量双重承压，导致营业收入同比减少近4,000万元。尽管公司通过控制有息负债规模使财务费用下降17.54%，但为拓展新品市场，销售费用逆势增长19.66%至5,115.32万元，进一步侵蚀了营业利润。值得注意的是，公司本期利润总额同比增长12.08%，主要得益于公允价值变动收益和投资收益等非经常性损益的贡献，其中交易性金融资产公允价值变动收益达3,126.46万元，处置金融资产取得投资收益984.41万元。若剔除这些一次性收益，公司主业实际处于亏损状态，盈利质量亟待提升。

展望后续，医药行业面临集采常态化、医保控费及生育率下滑等多重挑战，尤其是公司泰州妇产医院产科业务受人口趋势影响较大，且核心产品一致性评价结果存在不确定性，可能对未来经营产生重大影响。同时，公司在研管线如硫酸阿托品滴眼液等虽进展顺利，但研发成果落地仍具周期长、审评不确定等风险。后续需重点关注公司核心药品的一致性评价审批进度、医疗服务板块在生育支持政策下的客流恢复情况，以及主业扣非净利润能否实现扭亏。