和邦生物财务造假阴影难消

对于和邦生物而言，收到警示函只是合规危机的开始。

1月23日，一则来自监管层的双重警示，将四川和邦生物科技股份有限公司（603077.SH）推向舆论漩涡中心。四川证监局与上海证券交易所同日发布的监管文件，直指这家主营化工、光伏材料与矿产开发的上市公司存在收入跨期确认、可转债发行信息披露不准确等多项违规行为，四位核心高管及控股股东被直接追责并计入诚信档案。在业绩预亏、市值虚高的多重背景下，这场合规危机不仅暴露了公司内部治理的深层缺陷，更让资本市场对其财务数据真实性与未来发展前景打上了沉重的问号。

四川证监局的警示函揭开了和邦生物财务操作的灰色地带：公司将2025年才完成客户签收确认的收入，违规提前计入2024年度财务报表，导致当年多计收入373.26万元。这一行为并非简单的会计差错，而是直接违反《企业会计准则第14号——收入》中“客户取得商品控制权时确认收入”的核心原则，属于典型的跨期调节利润行为。在监管层明确将跨期确认收入界定为财务造假、涉嫌犯罪可追究刑责的政策背景下，和邦生物的操作无疑触碰了资本市场的合规红线。

更值得警惕的是，此次违规并非孤立事件。上交所同步发布的监管警示显示，和邦生物在2024年10月发行46亿元可转换公司债券过程中，涉及控股股东和邦集团的部分信息披露存在不准确情形。作为影响投资者决策的关键融资行为，可转债发行的信息披露真实性直接关系到资本市场的公平交易秩序。双重监管机构的同步追责，意味着公司在财务核算与信息披露两大核心领域均存在系统性漏洞，其治理结构与内控机制的有效性遭到严重质疑。

值得注意的是，此次被追责的对象涵盖了公司权力核心：控股股东和邦集团、实际控制人贺正刚、董事长兼总经理曾小平、财务总监王军。监管层明确将责任落实到个人并计入诚信档案，传递出“零容忍”的监管态度。然而，和邦生物在公告中轻描淡写地表示“不会影响正常经营”，这种缺乏反思的回应，与监管处罚的严肃性形成鲜明反差，更让投资者对公司是否真正重视合规风险产生疑虑。

就在监管警示发布前三日，和邦生物已披露2025年度业绩预告，预计归属于上市公司股东的净利润亏损4.7亿元至5.7亿元，扣非后净利润亏损4.6亿元至5.6亿元。公司将亏损原因归咎于“宏观环境影响及战略性调整导致的资产减值损失”，并试图通过“剔除资产减值后净利润为正”的表述粉饰业绩。但结合此次收入操纵违规来看，公司过往财务数据的真实性已难以令人信服——2024年3146.47万元的净利润中，是否还存在其他未被发现的调节痕迹？373.26万元的违规收入占当年净利润的11.86%，这一比例足以影响投资者对公司盈利能力的判断，构成对市场预期的实质性误导。

二级市场的异常表现更凸显了信息不对称的危害。在业绩预亏与监管警示双重利空下，和邦生物1月23日股价逆势上涨3.46%，收于2.69元/股，今年以来涨幅近两成，最新市值维持在237.57亿元。这种背离背后，是普通投资者对公司违规行为的不知情，以及机构资金利用信息差进行的短期操作。对于信赖公司财务报告而买入股票的中小投资者而言，其合法权益已因公司的违规行为受到实质性损害。根据《证券法》相关规定，信息披露义务人未按照规定披露信息，或者披露的信息有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏的，应当承担赔偿责任。和邦生物的投资者或许已具备发起集体诉讼的法律基础。

更令人担忧的是，公司未来的盈利前景同样充满不确定性。和邦生物在业绩预告中描绘了2026年的发展蓝图：推动三大磷矿项目产能释放、加强产品成本管控、调整低效业务。但磷矿行业所谓的“高景气周期”是否可持续？在全球经济复苏乏力、化工行业产能过剩的背景下，公司能否实现预期盈利存在巨大变数。而此次合规危机可能导致的融资受限、监管加码等连锁反应，将进一步削弱其战略落地的可行性。

作为一家2012年就登陆上交所的老牌上市公司，和邦生物本应具备完善的合规管理体系与成熟的信息披露机制。但从此次双重违规来看，公司不仅未能遵守基本的会计准则与证券监管要求，更在内部控制上存在明显缺陷。收入确认作为财务核算的基础环节，涉及客户签收记录、合同条款审核等多重流程，373.26万元的跨期收入能够顺利计入年报，说明公司内部审计与复核机制完全失效；而可转债发行作为重大融资行为，其信息披露需经过多部门审核，却仍出现不准确情形，反映出公司治理结构中权责划分不清晰、监督制约机制缺失的深层问题。

此次事件并非个例，近年来A股市场因收入操纵、信披违规被监管处罚的案例层出不穷。从陕西某上市公司因延期确认收入被立案调查，到胜通能源因收入确认方法误用遭责令改正，监管层对财务造假的打击力度持续加大。和邦生物作为行业内具有一定规模的企业，其违规行为不仅损害自身声誉，更给整个化工与矿产开发行业带来负面影响。在注册制全面推行、退市机制不断完善的资本市场生态下，合规经营已成为上市公司的生存底线，任何试图通过财务操纵、信披造假谋取短期利益的行为，终将付出沉重代价。

对于和邦生物而言，收到警示函只是合规危机的开始。公司需要正视自身存在的问题，而非简单以“加强学习”敷衍了事。真正的整改应当包括：全面梳理财务核算流程，建立收入确认专项核查机制；完善信息披露管理制度，明确各部门及高管的责任边界；聘请第三方机构开展合规审计，主动向市场公开整改情况；对受损投资者进行合理补偿，重建市场信任。只有采取这些实质性措施，公司才能避免重蹈覆辙，实现可持续发展。

资本市场的健康发展依赖于信息披露的真实性、准确性与完整性。和邦生物的双重警示事件，再次为所有上市公司敲响了警钟：合规经营不是负担，而是企业长远发展的基石；尊重投资者权益不是口号，而是必须履行的法定义务。监管层应进一步加大对财务造假、信披违规的打击力度，提高违法成本，完善投资者保护机制，让失信者付出代价，让市场回归公平公正的本源。对于和邦生物的投资者而言，更应保持警惕，密切关注公司整改进展与后续监管动态，通过合法途径维护自身权益。在这场信任危机中，只有真正的合规整改与责任担当，才能让和邦生物重新赢得市场的认可。