滨化股份筹划启动H股上市 双资本平台赋能绿色化工龙头跃迁

转自：新华财经

7月29日，山东化工龙头滨化股份发布公告，筹划境外发行H股并在港交所上市。作为2010年登陆上交所的A股上市企业，滨化股份以氯碱、石化产业为根基，核心产品市占率长期稳居国内市场领先地位。

此次启动赴港上市计划，标志着公司将构筑“A+H”双资本平台，进一步拓展全球化版图，强化国际品牌形象及综合竞争实力，并为其由传统化工向高端绿色新型化工的转型升级注入强劲动能。

行业拐点：精准捕捉行业转型机遇

当前全球化工行业正处于关键变革期。业内人士表示，过去两年，供需错配、贸易摩擦与地缘风险叠加，行业利润持续承压，全球市场周期底部特征显著；与此同时，“绿色转型”“国产替代”“产业高端化”等中长期逻辑加速演绎，为行业打开结构跃迁的战略窗口。

叠加“双碳”战略下的新能源产业链扩张，为化工领域创造了增量市场。滨化股份此时启动港股上市，恰是对行业变革机遇的精准把握。

双轮驱动：产能释放与技术突破共筑护城河

根据最新披露的2025年第一季度财报，滨化股份展现出强劲的增长动能。一季度，公司实现营业收入37.82亿元，同比大幅增长94.14%，主要系碳三碳四项目正式投产放量所致。净利润方面，归母净利润达9,599.91万元，同比增幅高达225.75%。尤为突出的是，经营活动产生的现金流量净额同比暴增8924.95%至9.84亿元，反映出公司现金流管理能力显著优化。

持续的技术突破为可持续发展奠定基础。公司研发的“液固循环流化床双氧水直接氧化氯丙烯生产环氧氯丙烷新工艺”通过石化联合会的成果鉴定，“氯醇法环氧丙烷钙法皂化工艺”通过中国氯碱工业协会专家验收，实现了再生水资源利用技术创新和装置节能降碳的双重突破。

电子级氯气中试项目已成功产出合格的6N级氯气，产品品质达到国际先进水平，该项目充分结合公司自身优势，开辟了电子特气新赛道。此外，公司与合作伙伴推出的2,500Nm/h常压方形碱性水制氢电解槽成功通过了性能测试。

资本协同：有望加速绿色高端化战略布局

此次赴港上市，公司有望借助国际资本力量，加速布局高端化、绿色化产业。在高端化工新材料、电子化学品等领域，公司已初步形成了“新能源+化工”耦合低碳发展典型示范，并取得成果的突破。

公司深入洞察行业大势和发展机遇，2024年4月份创造性提出了“北鲲计划”这一战略规划。

一是构建新型绿色能源中心。“北鲲计划”将在滨州市北部沿海地区，以新能源项目为支撑，结合生物质技术，建立以新能源为主体的新型绿色能源系统，实现“新能源+合成生物+化工”的深度耦合。

二是打造六大核心产业集群。依托滨化集团链主企业优势，推动滨州化工产业的集群化发展，建设六大核心产业集群，即氯碱高端新材料产业集群、轻烃协同深加工产业集群、湿电子化学品和电子特气产业集群、盐溴高端新材料产业集群、聚氨酯产业集群、新材料（改性）产业集群。

三是战略科技创新体系引领产业发展。战略科技创新体系以“421”计划为实施路径，启动北鲲青年科学家奖、“科创中国”科技创新创效行动、国际科技合作系列活动、“双十”科创加速等4项科创举措，汇聚顶尖科创资源，孵化“硬科技”项目，支撑产业集群发展；打造高校-院士创新港、多功能中试转化基地2个科创平台，共建高端创新平台，加速成果转化落地；助力零碳产业园建设，塑造绿色发展优势。实现科技创新与产业创新融合发展，助力孵化千亿级绿色产业集群，铸造滨州经济发展新引擎。

滨化股份此次启动港股上市，是其在行业深度变革期的重要战略落子。公司有望通过“A+H”双平台资本运作提升国际竞争力，加速向高端化工新材料领域转型，打造全球绿色化工龙头。（康书伟）

编辑：赵鼎