通用股份2025年营收84.97亿元增22.11%，净利2.01亿元降46.14%

蓝鲸新闻4月30日讯，4月29日，通用股份发布2025年业绩报告。数据显示，公司2025年实现营业收入84.97亿元，同比增长22.11%；归母净利润为2.01亿元，同比下降46.14%；扣非净利润为1.87亿元，同比下降48.03%。

营业收入增长主要源于泰国、柬埔寨双基地产销两旺，叠加海外第三生产基地规划启动及国内半钢胎技改项目推进，但盈利水平显著承压。毛利率同比下降3.02个百分点至12.86%，净利率降至2.37%。扣非净利润降幅大于归母净利润，主要因非经常性损益中固定资产处置收益与政府补助合计贡献1663.44万元，部分抵消主业利润下滑影响。

营收增长与盈利下滑背离凸显经营压力。国际贸易壁垒持续加剧是盈利承压的核心动因。美国232关税加征及欧盟反倾销调查导致出口轮胎单价下行，毛利空间收窄；叠加汇率波动加剧，财务费用达2.07亿元，同比激增277.08%，构成扣非净利润下滑的重要推力。销售费用为1.56亿元，同比增长7.46%，虽高于研发投入增速，但仍远低于营收增幅，未能对冲毛利率收缩与财务费用骤增的双重冲击。经营活动产生的现金流量净额为8.94亿元，同比增长74.03%，显著优于利润指标变动趋势，反映主营业务回款能力增强，现金流表现与利润表现出现明显背离。

主业高度集中且外向型特征强化。公司轮胎业务收入占比达99.41%，其他业务收入仅占0.59%，产品结构高度集中且前两大品类位序未发生变动；国内收入占比13.55%，国外收入占比86.45%，海外市场主导地位进一步巩固。在泰国、柬埔寨双基地产能释放支撑下，营收实现较快增长，但贸易环境恶化持续制约盈利质量。研发投入为1.51亿元，同比增长3.71%，占营收比重为1.77%，研发人员数量为670人，但报告未披露上年对比数据。研发投入增速低于营收增速，亦未体现研发人员规模变化，投入节奏与泰国二期、柬埔寨二期及国内半钢胎技改等处于建设或爬坡阶段的重点项目进度匹配度不足。在建工程期末余额为5.22亿元，较期初下降46.01%，主要系上述项目建设陆续完工转入固定资产所致。

资本结构与治理格局发生重大调整。2025年6月17日，江苏省苏豪控股集团有限公司完成股份过户，持股比例达24.50%，控股股东由红豆集团变更为苏豪控股，实际控制人变更为江苏省国资委。公司完成混合所有制改革，并设立全资子公司海南通运贸易有限公司。受母公司未分配利润为负影响，期末余额为-9.79亿元，公司不进行利润分配，不符合分红条件。泰国子午胎二期、柬埔寨二期及国内半钢胎技改等募投项目仍处于建设或产能爬坡阶段，海外第三生产基地规划已启动。与此同时，美国加征232关税、欧盟发起反倾销调查等外部约束持续存在，对公司出口定价能力与成本管控形成现实挑战。