西部矿业量价齐升半年赚18.69亿 造血能力强劲加速铜矿产能扩张

长江商报消息 ●长江商报记者 潘瑞冬

西部矿产资源巨头西部矿业（601168.SH）半年报出炉。

根据半年报，2025年上半年，西部矿业实现营业收入316.19亿元，同比增长26.59%；实现归母净利润18.69亿元，同比增长15.35%。

对于业绩增长，公司表示，主要原因是本期矿产铜产量、价格较上年同期分别增长8%、11%。公司持股58%的玉龙铜业所拥有的西藏玉龙铜矿是公司的主力铜矿山，为公司最大的营收和利润来源。

长江商报记者注意到，西部矿业还在持续扩产，6月25日晚间，西部矿业发布公告称，玉龙铜矿三期工程项目获得批准。该项目为改扩建矿山项目，生产规模将由1989万吨/年增加至3000万吨/年，估算总投资为47.93亿元。

营收净利双双增长

作为一家矿产企业，金属矿山开发是长期支撑西部矿业稳定发展的主业。西部矿业全资持有或控股15座矿山，其中，有色金属矿山6座、铁及铁多金属矿山8座、盐湖矿山1座，公司拥有铜金属保有资源储量605万吨，主力矿山为西藏玉龙铜矿和内蒙古获各琦铜矿。

近五年来，西部矿业营业收入整体呈增长趋势，2020年至2024年，从286.74亿元增长至500.26亿元，2024年营收首次突破500亿元。归母净利润则呈现“两降三升”格局，这五年，公司的归母净利润分别为9.07亿元、29.32亿元、34.17亿元、27.89亿元、29.32亿元。

最新出炉的2025年半年度报告显示，2025年上半年，西部矿业实现营业收入316.19亿元，同比增长26.59%；实现归母净利润18.69亿元，同比增长15.35%。

对于业绩增长，公司表示，主要原因是本期矿产铜产量、价格较上年同期分别增长8%、11%。公司的主力铜矿山玉龙铜矿上半年矿产铜83413金属吨，玉龙铜业实现营业收入63.65亿元、净利润34.91亿元，分别同比增长26.17%、36.99%。此外，公司内蒙古获各琦铜矿矿产铜6895金属吨，公司整体矿产铜91752万吨，较上年增长7.65%。

长江商报记者注意到，西部矿业的铜矿产能还在持续增加。

根据西部矿业发布的公告，公司控股子公司玉龙铜业收到西藏自治区发展和改革委员会出具的批复，核准玉龙铜矿三期工程项目。项目建成投产后，铜矿生产规模将由1989万吨/年增加至3000万吨/年。项目总投资47.93亿元，建设内容包括新建1100万吨/年选矿厂，湿法冶炼规模由30万吨/年增加至100万吨/年。

随着三期项目建成投产，其铜金属量将达到18—20万吨/年，公司整体矿产铜规模进一步增加，将进一步提升公司盈利能力。

聚力技术攻关研发费增长99%

除了铜矿贡献了较大营收和利润外，2025年上半年，西部矿业旗下的其他有色金属价格大部分出现上涨。

截至6月末，多种有色金属价格都出现上涨，其中铅价区间宽幅震荡，较年初涨幅2.2%；黄金价格强势上涨后维持高位震荡，较年初涨幅23.3%；白银价格突破性上涨，较年初涨幅20.8%；钼精矿价格触底后强势反弹，较年初涨幅5%。不过，锌价重心下移，较年初跌幅12%，与锌价一同下跌的还有铁矿石，较年初跌幅8.3%。

此外，各类矿产品产量也实现大幅增长。公司矿产锌同比增长18.61%，矿产铅同比增长24.63%，矿产钼同比增长31.10%，铁精粉同比增长11.93%，精矿含金同比增长32.67%。

除了资源优势，西部矿业还通过持续开展技术研发和攻关，改造升级矿山、冶炼工艺技术装备水平。2020年至2024年，公司的研发费用分别为1.53亿元、2.94亿元、4亿元、5.74亿元、6.21亿元，逐年增加。

2025年上半年，公司的研发费用为5.93亿元，同比增长99%。财报显示，2025年上半年，公司聚焦生产企业的技术瓶颈，精准对接产业需求与技术攻关，科学规划科研方向，全力推进12个政府级科研项目，其中包括3项国家级重点科研项目。报告期内，已提交专利申请23件，其中发明专利4件聚焦核心技术突破，实用新型专利18件、外观设计专利1件覆盖实用与外观创新，同期还有27件专利获授权，实现了技术创新成果的快速专利化保护。

同时，西部矿业的“造血能力”维持强劲水平。2023年上半年，公司的经营活动现金净流量为24.67亿元，2024年上半年，这一指标增长至50.4亿元，2025年上半年，公司的经营活动现金净流量持续维持在50亿元上方。

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