聚焦新材料主业，博威合金稳步推进业务结构优化

结合近几年对外披露的经营动作与投资者沟通内容，博威合金的业务布局方向，始终围绕自身材料技术禀赋与全球制造业产业周期稳步调整。

一台AI服务器里，液冷板、高速连接器、供电端子用的是同一种材料方案——这个细节，折射出博威合金近年业务重心的变化。

近年来年，博威合金采用新材料、光伏新能源双业务并行模式，依托海外建厂的区位优势布局光伏产能，把握当时海外新能源市场的发展窗口期。新材料板块作为经营基本盘，同期持续淘汰低附加值普通黄铜产能，将新增产能倾斜至电子精密带材、特种合金线材产品，逐步切入半导体、汽车电子赛道。

经过两个周期的运营实践，结合两大板块产业属性差异，博威合金在2025-2026年做出业务优化调整：有序推进光伏相关资产的处置工作，将资金、研发、产能资源集中投向高端铜基新材料领域。背后的逻辑并不复杂——新材料具备认证周期长、客户粘性强、长期复购稳定的特征；而光伏制造属于重资产周期型产业，两类业务运营逻辑差异明显，双主业并行在一定程度上分散了研发投入与资本开支的效率。集中资源深耕特种铜合金赛道，更贴合国产新材料升级的长期产业趋势。

落实到产能规划层面，新材料板块产能建设同步推进。截至2025年末，公司新材料产能达到27.5万吨；摩洛哥高端合金带材基地预计于2028年建成，面向欧洲、北美连接器与半导体客户实现就近配套。2026年，新材料全年销量目标为31.8万吨，其中适配算力产业的精密细丝、高速电子带材为重点投产品类，产能投放节奏与下游算力产业链扩张周期相互匹配。

结构变化体现在财报数据中：2025年全年营收204.46亿元，新材料业务营收占比约78%，新能源业务营收占比降至约19%。在新材料板块内部，高毛利特种合金产品营收占比稳步提升，传统普通铜材加工业务占比持续收缩——企业正逐步淡化传统铜加工行业的周期属性。

需要说明的是，本次业务收缩并非否定过往光伏板块布局，而是基于产业环境变化与企业核心技术优势做出的资源取舍。在2025年财报及投资者交流中，公司对此有充分披露和说明。现阶段，公司新增资本开支与年度研发预算，均定向用于高强高导铜合金、超高纯散热材料的工艺迭代与产能建设。截至2026年上半年，公司已与多家连接器厂商、整车企业、封测企业签署新材料长期供货框架协议，战略聚焦带来的落地效果，正在订单端逐步体现。

长远来看，本次战略调整的核心目标，是推动企业由铜材加工制造企业，逐步转型为铜基功能新材料解决方案服务商，其核心不是“放弃什么”，而是“把资源放在最擅长的地方”。摆脱单纯依托铜价波动赚取加工费用的模式，依靠自研合金配方、稳定的量产工艺与长期客户认证壁垒，覆盖全球的产能布局，为下游产业提供定制化材料方案，以此建立更加稳健的长期经营模式。

资料来源：博威合金 2024-2025 年度财报、上证 e 互动投资者问答记录、公司产能建设公告等。以上信息只供参考。

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