豫光金铅：5月7日接受机构调研，西南证券参与

证券之星消息，2025年5月9日豫光金铅（600531）发布公告称公司于2025年5月7日接受机构调研，西南证券参与。

具体内容如下：

问：公司铜、黄金、白银、硫酸的产量、计价及销售情况？

答：公司铜产能达15万吨，原料采购计价遵循“铜品位×系数”模式，精准核算成本；销售环节以有色金属网市场价格为基准，确保交易价格公允透明，紧跟市场动态，有效平衡成本与收益。黄金年产能约15吨，依托铅矿冶炼产出，主要销售渠道为上海黄金交易所。采购环节以铅矿中金品位乘以系数计价，销售价格随行就市，紧跟市场动态。白银年产能达1800吨，作为铅矿冶炼的伴生产品，企业主要赚取加工费，产业链利润分配中矿山占据主导地位。硫酸年产能约90万吨，价格呈现显著地域差异且波动剧烈。价格高位时可达600多元/吨，目前维持在500多元/吨，价格走势不确定性较大。

问：公司其他副产品的毛利率偏高的原因？

答：公司副产品涵盖氧化锌、锑等多种小金属，均为铅冶炼过程中的衍生产物。由于此类副产品原矿品位较低，在原料采购环节常以低价计价甚至不计价，使得其生产成本显著低于主产品。凭借这一成本优势，公司在副产品生产领域形成了较高的毛利率，成为利润增长的重要补充。

问：公司原料采购的来源主要包含哪里？

答：铅矿国内外采购占比基本持平，国内聚焦内蒙古、甘肃、云南等地，海外涵盖土耳其、俄罗斯、澳大利亚、秘鲁等国；铜矿80%-90%依赖海外进口，国内采购极少。

问：企业未来发展的布局？

答：业绩与分红政策公司经营稳健，分红比例不低于30%，未来将综合项目资金需求及发展规划动态调整分配方案。

问：公司套期保值的情况？

答：公司贸易型套期保值上限100%，生产型套期保值上限60%，公司根据实际情况选择套期保值比例，以平衡风险与利润。

问：公司的可转债资金主要用途是什么？

答：可转债融资7.1亿，主要用于两个项目一是再生铅闭合生产线项目，旨在提升资源循环利用效率，扩大再生铅产能；二是新型电接触材料项目，助力公司拓展高端材料市场，增强技术竞争力。

豫光金铅（600531）主营业务：铅、铜冶炼,产出铅锭和阴极铜,同时对黄金、白银、锌、硫酸等有价金属和有价元素进行综合回收。

豫光金铅2025年一季报显示，公司主营收入103.95亿元，同比上升21.29%；归母净利润2.29亿元，同比上升35.38%；扣非净利润2.09亿元，同比上升24.15%；负债率71.08%，投资收益3938.24万元，财务费用1.36亿元，毛利率5.31%。

融资融券数据显示该股近3个月融资净流出4639.41万，融资余额减少；融券净流出62.59万，融券余额减少。

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