豫光金铅接待1家机构调研，包括西南证券

本文源自:金融界

2025年5月9日，豫光金铅披露接待调研公告，公司于5月7日接待西南证券1家机构调研。

公告显示，豫光金铅参与本次接待的人员共2人，为董事会秘书，证券事务代表。调研接待地点为济源。

据了解，豫光金铅铜产能达 15 万吨，原料采购计价精准，销售依市场价格；黄金年产能约 15 吨，主要通过上海黄金交易所销售；白银年产能 1800 吨，作为铅矿伴生产品企业主要赚加工费；硫酸年产能约 90 万吨，价格有地域差异且波动大。其副产品毛利率偏高，因原矿品位低，采购成本低。

据了解，公司铅矿采购国内外占比基本持平，国内在内蒙古等地，海外多国；铜矿 80%-90%依赖海外进口。公司经营稳健，分红比例不低于 30%会动态调整，套期保值按实际情况选择比例。

据了解，公司可转债融资 7.1 亿，用于再生铅闭合生产线和新型电接触材料项目，分别提升资源循环利用和拓展高端材料市场。

调研详情如下：

1.公司铜、黄金、白银、硫酸的产量、计价及销售情况?

公司铜产能达15万吨,原料采购计价遵循 “铜品位 × 系数” 模式,精准核算成本;销售环节以有色金属网市场价格为基准,确保交易价格公允透明,紧跟市场动态,有效平衡成本与收益。

黄金:年产能约15吨,依托铅矿冶炼产出,主要销售渠道为上海黄金交易所。采购环节以铅矿中金品位乘以系数计价,销售价格随行就市,紧跟市场动态。

白银:年产能达1800吨,作为铅矿冶炼的伴生产品,企业主要赚取加工费,产业链利润分配中矿山占据主导地位。

硫酸:年产能约90万吨,价格呈现显著地域差异且波动剧烈。价格高位时可达600多元/吨,目前维持在500多元/吨,价格走势不确定性较大。

2.公司其他副产品的毛利率偏高的原因?

公司副产品涵盖氧化锌、锑等多种小金属,均为铅冶炼过程中的衍生产物。由于此类副产品原矿品位较低,在原料采购环节常以低价计价甚至不计价,使得其生产成本显著低于主产品。凭借这一成本优势,公司在副产品生产领域形成了较高的毛利率,成为利润增长的重要补充。

3.公司原料采购的来源主要包含哪里?

铅矿:国内外采购占比基本持平,国内聚焦内蒙古、甘肃、云南等地,海外涵盖土耳其、俄罗斯、澳大利亚、秘鲁等国;

铜矿:80%-90% 依赖海外进口,国内采购极少。

4.企业未来发展的布局?

业绩与分红政策:公司经营稳健,分红比例不低于30%,未来将综合项目资金需求及发展规划动态调整分配方案。

5.公司套期保值的情况?

公司贸易型套期保值上限100%,生产型套期保值上限60% ,公司根据实际情况选择套期保值比例,以平衡风险与利润。

6、公司的可转债资金主要用途是什么?

可转债融资7.1亿,主要用于两个项目:一是再生铅闭合生产线项目,旨在提升资源循环利用效率,扩大再生铅产能;二是新型电接触材料项目,助力公司拓展高端材料市场,增强技术竞争力。