中文传媒（600373）2025年中报简析：净利润同比下降56.75%，三费占比上升明显

据证券之星公开数据整理，近期中文传媒（600373）发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入35.27亿元，同比下降35.56%，归母净利润2.91亿元，同比下降56.75%。按单季度数据看，第二季度营业总收入18.3亿元，同比下降42.83%，第二季度归母净利润1.15亿元，同比下降70.67%。本报告期中文传媒三费占比上升明显，财务费用、销售费用和管理费用总和占总营收同比增幅达45.61%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率35.72%，同比减16.45%，净利率8.66%，同比减30.53%，销售费用、管理费用、财务费用总计9.89亿元，三费占营收比28.04%，同比增42.69%，每股净资产12.6元，同比减4.93%，每股经营性现金流-0.57元，同比减314.76%，每股收益0.21元，同比减56.25%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为2.75%，资本回报率不强。去年的净利率为8.42%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为9.88%，中位投资回报一般，其中最惨年份2024年的ROIC为2.75%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般，公司上市来已有年报22份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 商业模式：公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达316.88%）

持有中文传媒最多的基金为鑫元数字经济混合发起式A，目前规模为0.32亿元，最新净值1.4504（8月28日），较上一交易日上涨0.12%，近一年上涨65.63%。该基金现任基金经理为陆杨。

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