1442亿！万华化学，逆势上涨

（来源：精化大不同）

三季度业绩稳健回升

10月24日，万华化学披露2025年第三季度财务报告。数据显示，公司单季度实现营业收入约533.24亿元，同比增长5.52%；归属于上市公司股东的净利润约30.35亿元，同比增长3.96%。这一业绩表现显示出公司在复杂市场环境下的稳健经营能力。

从累计数据来看，今年前三季度公司实现营业收入约1442.26亿元，归属于上市公司股东的净利润约91.57亿元。尽管受到行业周期波动影响，同比数据有所下滑，但季度环比改善的趋势明显，体现了公司较强的抗风险能力。

资产规模持续扩张，产能建设稳步推进

值得关注的是，万华化学总资产规模达到3283.24亿元，较年初增长11.93%。其中，固定资产与在建工程合计近1900亿元，较年初增长4.37%。这一数据表明，公司仍在持续推进大规模的资本开支计划，产能扩张步伐保持稳定。

这一战略布局与公司年初制定的发展目标相吻合。根据规划，烟台产业园项目将全面投产，包括9个高端精细化产品项目和98个技改项目。其中，120万吨/年乙烯二期项目已于一季度投产，蓬莱产业园项目也在加速推进，POE二期、电子材料、高端工程塑料等项目有序进行。

业务结构持续优化，新增长点不断涌现

从业务板块来看，公司三大主营业务呈现均衡发展态势。前三季度，聚氨酯系列实现营收551.43亿元，达到去年全年的73%；石化系列营收593.19亿元，达到去年全年的82%；精细化学品及新材料系列营收238.11亿元，达到去年全年的84%。

值得注意的是，石化系列收入首次超过聚氨酯系列，成为公司第一大收入来源。同时，精细化学品板块增速领跑各大业务板块。这种多元化的业务结构有效增强了公司的抗风险能力和增长潜力。

战略投资加速布局，未来发展可期

企查查数据显示，万华化学自2024年以来直接投资新建约15家子公司（含合资），而2023年仅为2家，扩张节奏明显加快。今年9月底，公司新设万华化学集团（蓬莱）高性能材料有限公司，注册资本4亿元，由万华化学全资持股。

这些新公司的注册地多集中在万华化学大型基地所在地，经营范围涵盖新材料生产、产品销售及技术服务等。这些布局为公司未来新产能的投产和市场拓展做好了充分准备。

尽管面临产品价格下行的压力，但原材料端成本的更大降幅为公司提供了重要的利润缓冲空间。在当前行业整体调整的背景下，万华化学依然保持着较高的产能利用率和市场开拓力度，展现出龙头企业的韧性和战略定力。