兖矿能源商品煤跌价净利降28% 推140亿关联收购增厚资源储备

长江商报消息 ●长江商报记者 徐佳

动力煤龙头兖矿能源（600188.SH、01171.HK）将获控股股东注入煤炭资源。

4月8日晚间，兖矿能源发布资产收购计划。公司拟以现金140.66亿元收购控股股东山东能源集团权属公司山东能源集团西北矿业有限公司（简称“西北矿业”）51%股权，其中以现金47.48亿元受让西北矿业26%股权，以现金93.18亿元向西北矿业增资。

实施百亿元级收购，兖矿能源将减少与山东能源集团之间的同业竞争问题。同时，通过对山东能源集团优质煤炭资源的整合，兖矿能源将进一步增厚其在西北地区的煤炭资源储备，进而增强盈利能力。

长江商报记者注意到，由于煤炭市场震荡下行，商品煤价格下跌致煤炭业务盈利下滑，2024年，兖矿能源实现营业收入1391.24亿元，同比减少7.29%；归属于上市公司股东的净利润144.25亿元，同比减少28.39%。

报告期内，兖矿能源（合并口径，下同）的煤炭销售价格为672.18元/吨，同比减少约16.3%。

本次交易中，西北矿业现有股东方作出业绩承诺，2025年至2027年，西北矿业对应的经审计的扣除非经常性损益后归母净利润累计不低于71.22亿元。

拟140亿取得西北矿业51%股权

此笔百亿元级的交易分为股权收购及增资两个部分。

具体而言，兖矿能源将以现金收购淄矿集团、龙矿集团、新矿集团、肥城煤业等合计持有的西北矿业26%股权，交易价格为26亿元。

与此同时，兖矿能源拟以现金向西北矿业增资93.18亿元，其中25.51亿元计入注册资本，67.67亿元计入资本公积。

本次转让及增资后，兖矿能源取得西北矿业51%股权，西北矿业注册资本由50亿元增加至75.51亿元，新增注册资本25.51亿元均由兖矿能源认购，淄矿集团放弃优先认缴权，并持有西北矿业增资后剩余49%股权。

由于本次交易中，淄矿集团等4名交易对手方由山东能源集团100%控制，山东能源集团间接持有西北矿业100%股权，且山东能源集团为兖矿能源的控股股东，直接和间接持有上市公司52.83%股份。因此本次交易构成关联交易。

长江商报记者注意到，本次交易中，西北矿业全部股东权益价值为252.63亿元，增值额为117.76亿元，增值率为87.31%。

公告显示，本次交易前，考虑西北矿业的未分配利润情况，西北矿业于2025年3月27日召开股东会，作出向原股东分红的相关决议，合计分红金额为70亿元。

通过此次交易，兖矿能源将减少与山东能源集团之间的同业竞争问题。兖矿能源介绍，西北矿业是公司控股股东山能集团在西部的区域总部，承担陕西、甘肃、山西、内蒙古部分区域的煤炭业务运营等职能。西北矿业股权、矿业权资产权属清晰，运营规范。通过本次交易进行煤炭资产注入，有利于减少公司与山东能源集团之间的同业竞争，促进规范运营。

兖矿能源还表示，通过对山东能源集团优质煤炭资源的整合，有利于进一步增厚公司在陕西、甘肃、山西、内蒙古等西北地区的煤炭资源储备，做大做强矿业板块，增强核心竞争力。本次交易拟收购的业务范围还包括部分煤化工、矿井专业化、选煤厂运营等煤炭相关业务，助力上市公司主业发展。

西北矿业三年承诺赚71.22亿

获注山东能源集团旗下优势资产，兖矿能源将进一步增强盈利能力。

资料显示，西北矿业成立于2021年12月，主要从事煤炭开采、洗选、加工和销售业务，煤化工、矿井专业化、选煤厂运营、矿用设备维修、煤炭行业科技创新服务等煤炭相关产业链业务。

目前，西北矿业本部及其控股子公司中，共有12家煤炭企业，持有14宗矿业权（包含12宗采矿权、2宗探矿权）。2022年、2023年、2024年1—11月，西北矿业商品煤产量分别为2950.29万吨、2833.81万吨、2861.82万吨。

从业务角度看，本次交易完成后，兖矿能源的煤炭资源量、煤炭储量和商品煤产量均得到大幅提升。

根据评估报告，本次交易完成后，兖矿能源评估利用口径资源量增加约63.52亿吨，可采储量增加约36.52亿吨，商品煤产量增加约3000万吨。

作为国内动力煤龙头企业，兖矿能源曾在年报中披露，2024年，公司的煤炭原地资源量达464亿吨（JORC标准）。2024年，公司生产商品煤14249万吨，同比增加7.9%，完成本年度商品煤产量计划的101.8%；销售煤炭13631万吨，同比增加7.3%。

不过，由于商品煤价格下跌致煤炭业务盈利下滑，2024年，兖矿能源实现营业收入1391.24亿元，同比减少7.29%；归属于上市公司股东的净利润144.25亿元，同比减少28.39%。

报告期内，兖矿能源的煤炭销售价格为672.18元/吨，同比减少约16.3%；公司实现煤炭业务销售收入916.25亿元，同比减少10.2%。

长江商报记者注意到，作为拟购标的，西北矿业的业绩也出现波动。2022年至2024年前11个月，西北矿业分别实现营业收入195.52亿元、159.18亿元、157.81亿元，归母净利润33.93亿元、14.2亿元、12.29亿元。其中，2023年，西北矿业的营业收入和净利润同比分别减少18.6%、58.15%。

截至2024年11月末，西北矿业资产总额534.27亿元，所有者权益165.6亿元。

本次交易中，西北矿业现有股东方作出业绩承诺，2025年至2027年，西北矿业对应的经审计的扣除非经常性损益后归母净利润累计不低于71.22亿元。

兖矿能源预计，本次交易完成后将提升上市公司2024年营业收入、合并口径净利润、归母净利润的比例分别为12.37%、7.68%、4.74%。

责编：ZB