剥离铜精矿贸易影响显著：卧龙新能第三季度营收降78%，归母净利润降328.7%

10月23日，卧龙新能（600173）披露2025年第三季度报告，剥离铜精矿贸易业务的短期冲击集中显现，单季度业绩大幅滑坡，营收与净利润双双出现显著下滑。

财报显示，2025年7-9月，卧龙新能实现营业收入3.20亿元，较上年同期的14.86亿元大幅下降78%；归母净利润由上年同期的盈利状态转为亏损，且同比降幅达328.7%，单季净亏损579.7万元。

公告明确，业绩变动核心原因是公司7月完成上海矿业90%股权出售，铜精矿贸易业务退出合并报表，仅此一项便同比减少收入9.03亿元。

多重业务压力进一步加剧了业绩颓势。除贸易业务剥离的直接影响外，公司房地产业务收入同比减少1.67亿元，新能源业务收入也同比减少1.03亿元。

尽管新能源业务毛利率同比提升13.89%，但房地产业务利润减少4051万元、不含上海矿业的利润同比减少1455万元，最终对冲了盈利改善效果。

从累计数据看，2025年1-9月公司营收24.69亿元，同比下降19.36%；归母净利润7575.01万元，同比下降42.7%，降幅较单季度显著收窄，反映出剥离业务的影响主要集中在三季度。

值得注意的是，公司前三季度经营活动产生的现金流量净额达9.26亿元，较上年同期的-1.63亿元由负转正，主要得益于上海矿业交割前贡献的现金流及新能源业务现金流改善。

对于业绩波动，卧龙新能表示，剥离铜精矿贸易业务是战略转型的重要一步。公司此前于2025年3月完成龙能电力、卧龙储能等4家新能源企业收购，全力聚焦光伏、风电、储能、氢能赛道，此次资产剥离旨在优化资源配置，为新能源业务发展腾挪空间。