从“中江地产”到“九鼎投资”“*ST九鼎”，如何“摘帽”、转型？

近日，昆吾九鼎投资控股股份有限公司（原江西中江地产股份有限公司，股票代码600053）发布《关于公司股票被实施退市风险警示暨停牌的公告》称：公司股票交易将被实施退市风险警示，将于4月29日停牌；4月30日复牌后，股票简称将从“九鼎投资”变成“*ST九鼎”。

根据《上海证券交易所股票上市规则》，上市公司同时触发两个条件（年度净利润为负值、年度主营业务收入低于3 亿元），公司股票交易将被实施退市风险警示，且有一系列限制。受此消息影响，“*ST九鼎”连续跌停，如何才能“摘帽”引发投资者关注。

常见误解是：“摘帽”需要同时满足两个条件（年度净利润为正值、年度主营业务收入高于3 亿元）。实际上，只需要满足上述两个条件之一，便可向交易所申请“摘帽”。

自1998年实施ST制度以来，每年都有上市公司“戴帽”。一些因为存在难以解决的重大问题，股票最终退市，一些公司则通过解决问题成功“摘帽”。近期，“*ST松发”“*ST和展”“*ST威帝”“*ST科新”都通过扭亏为盈或提升主营业务收入成功“摘帽”。

对“*ST九鼎”来说，2026年是“摘帽”的关键一年，更是转型的关键一年。

昆吾九鼎投资控股股份有限公司前身为江西中江地产股份有限公司，2015年6月公司控制权易主，业务重心从房地产开发转为私募股权投资管理。虽然业务重心已经转移，但是存量业务（主要是“紫金城”项目）在消化十年之后，仍占一定比例。

2025年财报显示：该公司2025年总亏损3.58亿元，其中房地产业务亏损2.88亿元，占比为80%。房地产业务的亏损原因是：营业收入减少、本期存货进一步减值、终止确认部分递延所得税资产。受到系统性因素影响，房地产上市企业近年普遍业绩较差。

2025年8月，九鼎投资以2.13亿元获得了南京神源生智能科技有限公司53.29%股权，作为进军科技制造的切入口。南京神源生成立于2012年，创始人为南京航空航天大学教授戴振东，核心产品是六维力传感器。

如何“摘帽”、转型？该公司负责人表示：有信心在2026年达成相关财务指标，争取2027年申请“摘帽”，为此将采取多项措施。

私募股权投资管理业务：加大存量项目的退出力度，包括积极推动符合条件的存量项目对接各层次资本市场，另一方面也通过并购、回购、转让、S基金等多种方式加快其他存量项目的退出。

房地产业务：在做好“紫金城”住宅五期项目的建设和预售工作的同时，加大已完工的尾盘存货的去化力度，包括底商、车位以及写字楼等产品，增加尾盘销售收入。

建筑施工业务：一方面推进资质体系升级，在相关业务领域争取更高级别资质，增强承揽复杂项目的能力与市场综合竞争力；另一方面优化项目拓展机制，尤其是加强优质大型项目的拓展及履约能力，力争签署大额合同，以大幅增加建筑施工业务收入。

科技制造业务：聚焦南京神源生智能科技有限公司（以下简称“南京神源生”）的产品研发及生产经营，加大市场拓展力度，增加产品线并适时扩张产能；同时筹备切入人形机器人关节产业链，实现从传感器到关节部件的产业链延伸，打造协同发展的产业格局，提升收入及盈利能力。

同时，公司将强化和完善内部控制管理，加强成本、费用管控，开源节流。

关于如何转型，该公司负责人表示：将坚定不移地推进硬科技实业转型，发挥PE投资经验、产业资源及专业能力，聚焦代表先进生产力的新兴行业，重点围绕人形机器、半导体、AI等领域，寻找优质投资、并购标的，挖掘潜在产业机会，完善产业链布局、提升实业运营能力。