浙能电力（600023）2025年中报简析：净利润同比下降10.57%，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期浙能电力（600023）发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入354.72亿元，同比下降11.68%，归母净利润35.12亿元，同比下降10.57%。按单季度数据看，第二季度营业总收入178.7亿元，同比下降11.28%，第二季度归母净利润24.37亿元，同比上升15.42%。本报告期浙能电力公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达113.74%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率10.83%，同比减1.67%，净利率10.84%，同比减2.02%，销售费用、管理费用、财务费用总计15.91亿元，三费占营收比4.49%，同比增5.07%，每股净资产5.5元，同比增7.4%，每股经营性现金流0.41元，同比增3.73%，每股收益0.26元，同比减10.34%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为7.54%，近年资本回报率一般。公司业绩具有周期性。去年的净利率为10.1%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为7.54%，投资回报一般，其中最惨年份2022年的ROIC为-2.23%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报0份，亏损年份2次，显示生意模式比较脆弱。
• 融资分红：公司预估股息率5.05%。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为72.36%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达29.15%）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达113.74%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在70.12亿元，每股收益均值在0.52元。

持有浙能电力最多的基金为广发中证全指电力公用事业ETF，目前规模为33.14亿元，最新净值1.0024（8月29日），较上一交易日下跌0.42%，近一年上涨0.56%。该基金现任基金经理为陆志明。

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