美新科技（301588）2025年中报简析：增收不增利，公司应收账款体量较大
据证券之星公开数据整理，近期美新科技（301588）发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入4.46亿元，同比上升2.36%，归母净利润2234.89万元，同比下降33.34%。按单季度数据看，第二季度营业总收入2.33亿元，同比上升5.4%，第二季度归母净利润619.89万元，同比下降60.39%。本报告期美新科技公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达362.23%。
本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率32.18%，同比减4.65%，净利率4.88%，同比减36.53%，销售费用、管理费用、财务费用总计8837.64万元，三费占营收比19.81%，同比增2.67%，每股净资产7.82元，同比增3.24%，每股经营性现金流-1.04元，同比增1.61%，每股收益0.19元，同比减40.62%
证券之星价投圈财报分析工具显示：
- 业务评价：公司去年的ROIC为6.38%，资本回报率一般。去年的净利率为7.03%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为14.36%，投资回报也较好，其中最惨年份2024年的ROIC为6.38%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
- 商业模式：公司业绩主要依靠资本开支及营销驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
财报体检工具显示：
- 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为47.68%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-24.15%）
- 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达35.48%、近3年经营性现金流均值为负）
- 建议关注财务费用状况（近3年经营活动产生的现金流净额均值为负）
- 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达362.23%）
最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：公司全球市场布局情况
答：公司产品以自主品牌“NewTechWood”为主，该品牌在全球市场已形成显著知名度，自主品牌收入占主营业务收入的 90%以上。公司销售市场覆盖全球各大洲，涉及超过 50 多个国家或地区；其中，境外销售区域主要包括欧洲、北美洲、大洋洲及亚洲等，覆盖美国、法国、荷兰、澳大利亚、墨西哥、英国、西班牙、意大利、韩国、爱尔兰、日本、泰国、印度等众多国家和地区，构建了完善的国际化市场布局。
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