汉桑科技（301491）2025年中报简析：增收不增利，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期汉桑科技（301491）发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入7.12亿元，同比上升4.77%，归母净利润9450.4万元，同比下降15.75%。按单季度数据看，第二季度营业总收入4.6亿元，同比上升18.31%，第二季度归母净利润5687.23万元，同比下降16.12%。本报告期汉桑科技公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达121.62%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率28.82%，同比减12.5%，净利率13.29%，同比减19.58%，销售费用、管理费用、财务费用总计4506.87万元，三费占营收比6.33%，同比增4.28%，每股净资产12.01元，同比增26.25%，每股经营性现金流0.24元，同比减74.56%，每股收益0.98元，同比减15.52%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为26.86%，资本回报率极强。去年的净利率为13.56%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为26.86%，投资回报也很好，其中最惨年份2021年的ROIC为25.69%，投资回报也很好。公司历史上的财报较为好看（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达162.74%）

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