【机构调研记录】汇添富基金调研涛涛车业、惠泰医疗等7只个股（附名单）

证券之星消息，根据市场公开信息及3月31日披露的机构调研信息，汇添富基金近期对7家上市公司进行了调研，相关名单如下：

1）涛涛车业 （汇添富基金参与公司业绩说明会&电话会议）

调研纪要：2025年公司实现营业收入39.41亿元，同比增长32.41%；净利润8.16亿元，同比增长89.29%；毛利率41.48%，净利率20.71%。美国工厂月产能达3000至4000台，北美团队近400人，生产效率与品质比肩国内。中美成本差异主要体现在薪酬，公司已于2026年3月调整售价，有效覆盖成本。原材料价格波动影响有限，已通过调价传导压力。电动自行车将深化与沃尔玛等商超合作，聚焦爆款与精准营销。全地形车与越野摩托车推进电动化转型，拓展新场景。电动低速车深化多品牌战略，拟推球场专属品牌，推进DENGO、TEKO高端化。智能化聚焦安防、巡检等场景，探索外延整合。公司正建设杭、渝、美三大研究院，聚焦软件定义硬件与三电系统。管理层对2026年实现经营稳健、中高速增长的目标充满信心。

2）惠泰医疗 （汇添富基金管理股份有限公司参与公司业绩说明会&电话会议）

惠泰医疗2025年年报显示，当年度公司主营收入25.84亿元，同比上升25.08%；归母净利润8.21亿元，同比上升21.91%；扣非净利润7.91亿元，同比上升23.0%；其中2025年第四季度，公司单季度主营收入7.16亿元，同比上升32.44%；单季度归母净利润1.97亿元，同比上升36.09%；单季度扣非净利润1.89亿元，同比上升39.93%；负债率14.28%，投资收益1693.82万元，财务费用-650.85万元，毛利率72.88%。

3）中科飞测 （汇添富基金管理有限公司参与公司特定对象调研）

调研纪要：2025年，公司新系列产品及现有系列升级迭代产品的收入贡献增长，推动订单规模及营收规模持续增长。综合目前的经营情况、产品进展以及市场环境，公司对2026年经营情况充满信心，预计将在收入、利润和订单层面都有积极的表现。在HBM等前沿应用领域，图形晶圆缺陷检测设备包括3D OI设备、三维形貌量测设备、套刻精度量测设备都已经通过多家国内头部客户的验证并实现批量销售；晶圆平整度测量设备已出货HBM客户开展产线工艺验证和应用开发。公司与国内头部的逻辑及存储客户建立了长期深度的战略合作关系，各类产品布局已全面覆盖客户需求，多款新产品验证进展顺利。目前国内量检测设备市场的国产化率还非常低，未来几年国内企业整体上仍处于抢占国外企业市场份额的过程中。随着公司经营规模持续稳步增长，各项费用整体占营业收入的比例逐步下降，净利率持续稳步提升。目前公司核心零部件国产化推进成效显著，供应链体系安全稳定。公司位于广州的IPO募投项目已于近期投产，上海、深圳基地正按计划有序推进，产能布局持续完善。

4）东方钽业 （汇添富基金参与公司电话会议）

调研纪要：随着我国高科技、新基建等行业发展，高温合金、半导体钽靶材及高纯铌材需求上升，公司推动产线技改扩能，产能逐步释放，国产化替代向系统化演进。公司已建立全球化钽铌精矿采购体系，与国内外大型贸易商长期合作，渠道稳定。2025年4月与巴西塔博卡矿业签署约3000吨铁铌钽合金采购合同，金额预计5.4亿元，提升原料自主可控能力。同时构建全产业链废料回收再利用闭环。现金流为负主因战略性扩产致原材料采购及投资项目支出增加，非经营能力下滑，资产负债率低，销售款稳定。产品定价采用成本加成模式，参考合同前一段时间原材料均价协商确定，价格传导存在滞后性。

5）鹏鼎控股 （汇添富基金管理股份有限公司参与公司2025年年报交流会）

调研纪要：公司近年来持续加大算力领域布局力度，致力于实现端侧业务与算力业务的均衡协同发展。今年资本开支投向重点品类涵盖类载板、HDI板及高多层板，预计整体硬板投资占比约七成，剩余资金将用于软板产能扩充及数字化转型投入。公司在算力领域的客户拓展与业务推进整体进展顺利，光模块板块业务增长态势显著，预计今年营收将实现数倍增长。资本开支分步投产，折旧分阶段确认，核心产品市场需求旺盛，新增产能将提升营收与获利水平。结合当前I产业高速发展带来的需求爆发态势，预计近两年都将处于资本开支高峰期。公司已建立成熟的汇率风险应对机制，营收与采购均以美元为主，具备一定对冲效果。MSP工艺技术积累深厚，量产能力行业领先，可满足高端PCB产品需求。公司已成为市场主流I眼镜客户的核心供应商，受益于I眼镜应用场景拓展。

6）当升科技 （汇添富基金参与公司特定对象调研）

调研纪要：2025年，公司实现营收103.74亿元，同比增长36.63%；归母净利润6.32亿元，同比增长34.02%；扣非净利润5.00亿元，同比增长83.48%，业绩韧性凸显。正极材料销量达14.89万吨，同比增长47.87%。磷酸铁锂三代半至五代产品陆续量产，攀枝花12万吨产线已投产，采用一次烧结工艺降本增效。芬兰基地6万吨高镍项目于2025年上半年开工，预计2026年下半年部分投产。固态电池材料方面，高镍三元接近液态电池性能，富锂锰基满足500Wh/kg需求，固态电解质进入批量验证。钠电正极已批量应用于储能、小动力等领域。公司积极布局上游资源，应对原材料波动，并深化与LGES、SK on等国际客户合作，推动全球化发展。

7）天山铝业 （汇添富基金参与公司业绩说明会&电话会议）

调研纪要：公司几内亚铝土矿项目2025年开采量约100万吨，具备成本优势，2026年将视价格灵活调整节奏，受出口配额政策影响有限。2026年铝箔及坯料规划产量25万吨，采用订单生产模式，有望全面达产。140万吨电解铝能效提升项目首批电解槽已通电，剩余部分计划2026年上半年投产。印尼铝土矿勘探顺利，氧化铝项目已获环评及税收优惠，正推进前期工作。资产负债率由52%降至45.4%，2026年继续降负债，融资成本下降，承诺分红比例不低于50%。2026年电力成本略升，但综合电价仍将保持低位。煤炭和石油焦采购成本稳定，影响可控。资本开支聚焦维持性投入与印尼氧化铝项目，后者预计投资9亿—10亿美元。中东局势加剧供应风险并推高海外铝厂成本。公司正筹备高新技术企业认证续期申报。

汇添富基金成立于2005年，截至目前，资产管理规模(全部公募基金)11053.56亿元，排名8/212；资产管理规模(非货币公募基金)6957.95亿元，排名8/212；管理公募基金数791只，排名6/212；旗下公募基金经理99人，排名8/212。旗下最近一年表现最佳的公募基金产品为汇添富自主核心科技一年持有混合A，最新单位净值为1.84，近一年增长96.8%。旗下最新募集公募基金产品为汇添富港股通周期精选混合A，类型为混合型-偏股，集中认购期2026年3月25日至2026年4月15日。

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