维峰电子接待72家机构调研，包括八零后、北京宏道、博时基金等

本文源自:金融界

2025年4月29日，维峰电子披露接待调研公告，公司于4月28日接待八零后、北京宏道、博时基金、财通证券、创金合信等72家机构调研。

公告显示，维峰电子参与本次接待的人员共1人，为董事会秘书刘雨田。调研接待地点为公司会议室、线上电话会议。

据了解，维峰电子 2024 年年度和 2025 年第一季度报告已披露。2024 年公司经营稳健，实现营业收入 5.34 亿元，同比增长 9.77%，净利润 8,546.64 万元。2025 年第一季度，营业收入 1.45 亿元，同比增长 44.61%，净利润 2,544.74 万元，同比增长 39.99%，一季度工控、汽车和新能源板块均实现同比增长。

据了解，针对 2024 年营收增长但净利润下滑，原因包括出售土地获非经营性收益、货币资金消耗利息收入减少、募投项目厂房转固折旧摊销影响等。去年期间费用总体变化不大，管理费用上升受募投项目折旧、薪酬体系改革等影响，销售费用因参加海外展会增加。

据了解，汽车和新能源板块 2024 年毛利率下滑系行业竞争及产品结构调整，部分新能源产品毛利率低。此外，工控业务毛利率逆势增长因客户和产品结构多元、新兴应用场景导入。公司应对关税波动将加快泰国工厂建设，拓展海外市场，若政策收紧，内需市场将带来增长机会。公司在高频高速连接器市场的竞争优势体现在产品、客户、定制化能力等方面。

调研详情如下：

交流的主要问题与回复:

一、开场:介绍公司2024年年度和2025年第一季度经营情况

公司2024年年度和2025年第一季度报告已披露。

2024年,公司整体经营稳健,实现营业收入5.34亿元,同比增长9.77%,实现归属于母公司所有者的净利润8,546.64万元。2025年第一季度,实现营业收入1.45亿元,同比增长44.61%,实现归属于母公司所有者的净利润2,544.74万元,同比增长39.99%。公司2025年第一季度工控、汽车和新能源板块均实现同比增长。

问答环节

提问1:2024年营收有增长,但净利润下滑的原因是什么?

答:2024年公司实现了营收同比增长9.77%,净利润下滑的原因主要有三个原因:(1)2023年公司通过出售土地获得了一笔较大的非经营性收益;(2)项目持续建设导致货币资金消耗,加之银行存款利率下降,利息收入较往年有所减少;(3)募投项目2024年6月投产后,带来了一系列厂房转固引发的折旧摊销影响。实际上,2024年实际营收和净利润的增长幅度整体是相当的,净利润并未出现实质性下滑。

提问2:去年期间费用上升原因?

答:2024年总体而言费用变化不大,主要是管理费用和销售费用有一些增加。管理费用上升主要有三个原因:(1)募投项目2024年6月投产,增加了一部分折旧摊销;(2)2024年公司进行了薪酬体系改革,覆盖了全体中层及核心骨干,同时公司规模扩大,员工增加,薪酬支出有所增长;(3)公司部分咨询费用增加。销售费用方面,主要是配合业务拓展参加海外展会导致费用有所增加。

提问3:汽车和新能源板块2024年毛利率下滑原因?

答:汽车和新能源的毛利率下降属于正常波动范围,主要原因是行业竞争激烈与产品结构调整。此外,部分新能源产品包含线束,该类产品毛利率相对较低,出货后会综合拉低一些板块的毛利率。

提问4:考虑到目前关税政策波动较大,能否请您大致估算一下出口到美国的情况?以及公司现在是如何应对关税波动的?

答:公司直接出口到美国的产品比例不足1%,对公司直接影响较小。未来,公司将加快泰国工厂的建设,积极扩充多元化的海外市场和销售以抵御关税的波动。此外,若未来关税政策进一步收紧,内需市场会带来一些新的增长机会,有助于企业加速国产化替代。

提问5:工控业务毛利率逆势增长的原因?

答:工控板块覆盖的客户和产品结构较为多元,产品结构分布对毛利率会有一定影响。且一些新兴应用场景,如机器人和服务器电源等的导入对整体毛利率有正向拉动。

提问6:关于高频高速连接器市场,我们在国产替代进程中具备哪些竞争优势?

答:公司的竞争优势主要体现在几个方面:(1)在产品层面,公司已有多项发明专利,具备有效的成本竞争力。(2)在客户层面,母公司在汽车领域深耕近十年,直接或间接覆盖了大量国内外车厂客户,有较广的客户基础,子公司也在独立开拓高频高速领域的新客户。未来通过客户资源双向导入,可以更快速实现量产放大,并且在方案匹配上更具优势,能够同步提供中低压和高频高速产品。(3)在定制化能力方面,公司擅长小批量、定制化开发,具有快速的响应能力。2025年开始,公司基于完成全系列高频高速产品开发,进一步推进差异化打法,定制化能力将成为核心竞争力。