【机构调研记录】国泰基金调研中汽股份、澳华内镜等3只个股（附名单）

证券之星消息，根据市场公开信息及7月23日披露的机构调研信息，国泰基金近期对3家上市公司进行了调研，相关名单如下：

1）中汽股份 （国泰基金参与公司特定对象调研&现场参观）

调研纪要：本次机构调研涵盖了多个方面，包括智能网联汽车领域的强制性国家标准发布情况、公司与中汽中心的业务关系及收入占比、商用车业务占比及未来提升空间、一期试验场产能利用率提升措施、一季度收入增长原因、二期项目转固及运营成本、收费模式及试验费用、国资委对公司市值管理考核的重点及纳入高管考核情况、以及未来员工规模和招聘计划。公司一季度收入增长主要受益于行业需求提升和产能释放与客户突破。智能网联汽车领域的强制性国家标准主要集中在基础安全领域，已发布多项标准。中汽中心及其下属企业选择中汽股份开展相关试验，占公司收入约18%。商用车业务占公司收入10%，未来有提升空间，受政策和市场需求驱动。公司通过精细化管理提升一期试验场的产能利用率。二期项目已完成转固，预计本年度运营成本约4500万元。公司按试验时间和里程或项目制收费，试验费用从百万级到千万级不等。市值管理考核涵盖多维度指标，并已纳入高管考核体系。计划今年年底员工规模达到110人左右，未来将结合业务发展执行招聘计划。

2）澳华内镜 （国泰基金管理有限公司参与公司现场参观&一对一沟通&券商策略会）

调研纪要：2024年公司境外收入为1.61亿，仍处于早期阶段，Q-300等产品在多国获批，参与国际会议，市场主要在欧洲及新兴市场。境外业务初期，产品结构分散，中低价格带产品占比较大，导致毛利率偏低。2024年中高端机型主机、镜体在三级医院装机数量分别为137台、522根，涉及116家三级医院。公司参与行业会议，举办消化内镜诊疗技术创新论坛，并支持‘一带一路’国家培训班。公司以差异化创新为目标，注重临床反馈，优化产品性能，提升诊疗效率和满意度。公司目前聚焦软性内镜设备领域，未来考虑拓展协同效应领域。

3）思特威 （国泰基金参与公司特定对象调研&路演活动）

调研纪要：公司预计2025年半年度实现营业收入36亿元到39亿元，与上年同期相比，增幅47%到59%。预计2025年半年度实现归属于母公司所有者的净利润3.60亿元到4.20亿元，与上年同期相比，增幅140%到180%。在智能手机领域，公司与多家客户的合作持续全面加深，应用于高阶旗舰手机主摄、广角、长焦和前摄镜头的数颗新一代高阶5000万像素产品和应用于普通智能手机主摄的5000万像素高性价比产品出货量大幅上升，公司智能手机领域营业收入显著增长；在智慧安防领域，公司新推出的迭代产品具备更优异的性能和竞争力，产品销量有较大的上升，同时公司的高端安防产品系列在专业安防领域的份额持续提升，销售收入增加较为显著；在汽车电子领域，公司应用于智能驾驶（包括环视、周视和前视）和舱内等新一代产品出货量同比大幅上升。公司已成为智慧安防、智能手机、汽车电子领先的CMOS图像传感器供应商，据TSR统计，2020至2023年公司蝉联全球安防CIS出货第1位；2023年，公司在全球车载CIS市场出货排名中位列第4位、国内第2位；2024年，公司在全球手机CIS市场出货排名中位列第5位，出货份额占比11.2%。公司产品已广泛运用于包括网络摄像机、模拟闭路摄像机、家用看护摄像机、智能门铃、无人机、扫地机器人、工业和多种形态机器人、工业相机、智慧交通、人脸识别等智慧安防领域；智能化的车载环视及周视摄像头、驾驶员监测系统、乘客监测系统、车载行车记录仪等汽车电子应用领域；智能手机、平板电脑、智能家居、智能健康等消费电子应用领域，推动着智能生活的发展和进步。公司通过FSI-RS系列、BSI-RS系列和GS系列的全面布局，以技术为驱动，满足行业应用领域对低照度光线环境下成像优异、高温工作环境下维持芯片高性能、光线对比强烈环境下明暗细节呈现、拍摄快速运动物体无畸变/拖尾、高帧率视频拍摄等刚性需求，具备与索尼等领先的CMOS图像传感器厂商竞争的核心优势，深入覆盖高、中、低端各种层次，满足客户多样化的产品需求，成为国产化替代的中坚力量。

国泰基金成立于1998年，截至目前，资产管理规模(全部公募基金)7359.27亿元，排名14/210；资产管理规模(非货币公募基金)4360.47亿元，排名13/210；管理公募基金数476只，排名14/210；旗下公募基金经理56人，排名18/210。旗下最近一年表现最佳的公募基金产品为国泰中证港股通科技ETF，最新单位净值为1.21，近一年增长83.28%。

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