哈焊华通（301137）2025年三季报简析：营收净利润同比双双增长，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期哈焊华通（301137）发布2025年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入12.64亿元，同比上升15.92%，归母净利润2609.22万元，同比上升53.9%。按单季度数据看，第三季度营业总收入4.58亿元，同比上升21.65%，第三季度归母净利润1381.23万元，同比上升416.66%。本报告期哈焊华通盈利能力上升，毛利率同比增幅17.07%，净利率同比增幅56.26%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率11.64%，同比增17.07%，净利率2.43%，同比增56.26%，销售费用、管理费用、财务费用总计6982.31万元，三费占营收比5.52%，同比增8.43%，每股净资产7.54元，同比增2.87%，每股经营性现金流0.32元，同比增198.64%，每股收益0.14元，同比增53.8%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为2.56%，资本回报率不强。去年的净利率为2.57%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为9.42%，投资回报也较好，其中最惨年份2024年的ROIC为2.56%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为61.04%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为4.35%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达1052.08%）

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