久盛电气产能提升扭亏为盈超3696万 拟定增募资4.27亿加码高端产品布局

长江商报消息 ●长江商报记者 徐佳

特种电缆上市公司久盛电气（301082.SZ）将通过再融资加码高端产品布局。

日前，久盛电气发布定增预案，拟向不超过35名特定对象非公开发行股票，募集资金总额不超过4.27亿元，主要投入到高温高电压井下电加热系统研发与产业化等项目。

长江商报记者注意到，目前，久盛电气的加热电缆相关业务已经实现一定规模的量产与客户积累。截至2026年3月末，久盛电气的加热电缆相关业务在手订单金额为5923.36万元。尽管当前收入占比并不高，但该业务在2025年的毛利率为34.63%，大幅高于公司综合毛利率水平。

因此，在原有成熟的矿物绝缘加热技术基础上，久盛电气将借助本次定增募资主动布局非常规油气开发装备领域，以加强技术实力，并培育高附加值产品，增强盈利能力。

随着技改后产能提升、产品结构优化，2025年，久盛电气实现营业收入23.21亿元，同比增长21.43%；归属于母公司股东的净利润（以下简称“归母净利润”）3696.12万元，同比增长203.93%，扭亏为盈。报告期内，公司电线电缆的生产量、销售量分别为10.09万千米、11.08万千米，同比增长11.8%、8.84%。

拟募资提升高附加值产品业务规模

根据发行计划，久盛电气拟向不超过35名特定对象非公开发行股票，募集资金总额不超过4.27亿元，扣除发行费用后分别投入到高温高电压井下电加热系统研发与产业化项目、电线电缆智能工厂升级改造建设项目、补充流动资金。

在久盛电气看来，对高温高电压井下电加热系统进行开发和扩产，是在国家对电线电缆行业的政策支持，以及国家能源安全战略背景下，公司精准洞察稠油热采、页岩油开采领域未来发展机遇，匹配非常规油气产量持续增长及技术迭代带来的装备需求的重要举措。

长江商报记者注意到，当前久盛电气的加热电缆相关业务已经实现一定规模的量产与客户积累。数据显示，2023年至2025年，公司加热电缆相关业务的销售收入分别为2229.63万元、3056.62万元、3092.17万元。主要客户包括中国石油天然气集团有限公司、中国石油化工集团有限公司、克拉玛依市城市建设投资发展有限责任公司等，相关产品已成功应用于新疆油田、辽河油田、克拉玛依油田、长庆油田等。

截至2026年3月31日，久盛电气的加热电缆相关业务在手订单金额为5923.36万元。其中，公司与中国石油天然气股份有限公司长庆油田分公司签订了3957.60万元合同，针对页岩原位转化项目提供井下电加热器系统制造、安装调试及运行维护在内全套产品与服务。

不过，从产品结构来看，久盛电气现有营业收入较为依赖低毛利率的传统产品，高端产品矩阵仍需完善。2023年至2025年，公司来自塑料绝缘电缆收入占比最高，分别为41.03%、44.51%、55.03%，而加热电缆相关业务的收入占比分别为1.11%、1.60%、1.33%。

上述报告期内，久盛电气的综合毛利率分别为13.89%、10.91%、12.48%，而加热电缆相关业务的毛利率分别为35.76%、37.21%、34.63%。尽管加热电缆相关业务的毛利率较高，但由于收入占比不高，未能形成盈利主导力。

因此，久盛电气将借助本次定增，主动投资高温高电压井下电加热系统研发与产业化项目，以进一步提升高附加值产品在营业收入中的比例，实现“高端产品引领”的业务格局，进而改善公司的整体盈利结构与利润水平。

按照计划，本次定增募投项目中，高温高电压井下电加热系统研发与产业化项目投资总额1.86亿元，全部以定增募投资金投入。该项目建成达产后，将形成年产320公里高温高电压井下电加热电缆及100套配套电控系统的生产能力。

核心产品产销量及毛利率提升

建设现代化生产体系，继续提高运营效率，是久盛电气实施再融资的目的之一。

定增预案显示，电线电缆智能工厂升级改造建设项目总投资1.41亿元，均以定增募集资金投入。该项目针对现有落后厂房及核心设施设备进行升级改造，淘汰高能耗、低精度、存在安全隐患的落后设备，并配套建立相关智能化、数字化生产、仓储系统，能够系统解决当前生产管理中效率低下、对人工经验依赖较强、部门信息协同不畅以及决策响应滞后等问题。

深耕特种电缆领域多年，久盛电气目前在矿物绝缘电缆市场占有率位居第一，已经成为防火类特种电缆行业的领军企业之一。

随着国内经济稳中向好，以国家电网升级改造、新型城镇化提速、核电油井及海洋油气资源的开发、新型清洁能源建设等为代表的新一轮投资项目，为电线电缆行业带来长期、稳定市场需求，久盛电气的盈利能力也呈现回升趋势。

2025年，久盛电气实现营业收入23.21亿元，同比增长21.43%；归母净利润3696.12万元、扣非净利润3486.23万元，同比增长203.93%、186.79%，均实现扭亏为盈。

对此，久盛电气称，主要是公司经过技改，提升产能，带动营业收入增加。同时，公司优化产品结构，毛利率有所回升。此外，公司加强应收账款的催收管理，本期计提应收账款减值准备金额同比减少。

年报显示，2025年，久盛电气的电线电缆主业毛利率为12.48%，同比提升1.57个百分点。报告期内，公司电线电缆的生产量、销售量分别为10.09万千米、11.08万千米，同比增长11.8%、8.84%。

一直以来，久盛电气注重研发创新，公司的新型铜芯铜护套矿物绝缘电缆等主要产品已获得国家火炬计划项目验收认证。

2025年，久盛电气的研发费用为8329.69万元，同比增长31.46%。目前，公司拥有发明专利25项、实用新型专利37项、外观设计专利1项。

不过，久盛电气的应收账款仍处于较高水平，流动性压力加大。截至2026年3月末，公司总资产33.7亿元，资产负债率69.35%，应收账款规模达到18.57亿元。

本次定增中，久盛电气将使用1亿元募集资金用于补充流动资金，以降低资产负债率，优化资本结构，降低财务风险，推进公司持续稳定发展。

视觉中国图

责编：ZB