万事利（301066）2025年中报简析：增收不增利，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期万事利（301066）发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入3.61亿元，同比上升8.29%，归母净利润1902.65万元，同比下降21.08%。按单季度数据看，第二季度营业总收入1.82亿元，同比上升6.93%，第二季度归母净利润760.97万元，同比下降30.78%。本报告期万事利公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达269.65%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率46.03%，同比增2.62%，净利率5.27%，同比减28.46%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.23亿元，三费占营收比34.05%，同比增13.02%，每股净资产3.58元，同比增1.97%，每股经营性现金流0.04元，同比增304.5%，每股收益0.1元，同比减23.08%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为4.21%，资本回报率不强。去年的净利率为5.29%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为10.36%，投资回报也较好，其中最惨年份2022年的ROIC为-0.68%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报3份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达269.65%）

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