首都在线（300846）2025年三季报简析：亏损收窄，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期首都在线（300846）发布2025年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入9.26亿元，同比下降12.05%，归母净利润-9941.3万元，同比上升32.11%。按单季度数据看，第三季度营业总收入2.97亿元，同比下降12.52%，第三季度归母净利润-2845.36万元，同比上升47.55%。本报告期首都在线盈利能力上升，毛利率同比增幅45.64%，净利率同比增幅24.77%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率12.75%，同比增45.64%，净利率-9.96%，同比增24.77%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.77亿元，三费占营收比19.1%，同比增14.53%，每股净资产1.69元，同比减21.02%，每股经营性现金流0.17元，同比减49.96%，每股收益-0.2元，同比增33.23%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为-21.08%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为14.85%，投资回报也较好，其中最惨年份2024年的ROIC为-18.36%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报4份，亏损年份3次，显示生意模式比较脆弱。
• 商业模式：公司业绩主要依靠资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为79.01%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达28.23%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在-1.27亿元，每股收益均值在-0.25元。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。