锦浪科技业绩first take：Q2利润环增100%，工商储超预期

（来源：十二生肖智慧猴）

　　# Q2业绩4.07亿元，环比+108%，同比+23%，毛利率38%，环比+6ppt，同比持平：其中并网逆变器：Q2出货约21万台，环比+40%，毛利率27.4%，环比+3ppt；储能Q2出货约6.8万台，环比+79%，毛利率31.7%，环比+5ppt；电站业务Q2环比增长明显，利润贡献2亿，符合预期

　　# 超预期主要来自储能业务，1H25储能板块收入同比去年超过300%+，核心增量为工商储产品。公司Q2迅速完成工商储0-1布局，在欧洲东南亚等地出货约1万台，毛利率超过50%，预计贡献1亿左右净利

　　# 展望Q3，公司储能订单依旧饱满。公司过去一年补齐了混网、离网及工商储产品，从过去的英国+荷比卢市场逐渐向新兴市场开拓，工商储/户储订单环比持续向上，预期今年12-15亿利润

　　# 公司近期17亿可转债计划已通过深交所审批，可转债发行后预计对股价有诉求。前期公司和市场交流较少，市场认知不够充分，认知差较大，持续推荐！