大烨智能2026年半年报：资产租赁转型见效，扣非仍亏

蓝鲸新闻8月21日讯，8月21日，大烨智能(300670.SZ)公布2026年中报。公司依托资产租赁业务转型及诉讼赔偿收益，实现扭亏为盈；同时，核心智能配电业务受交付节奏影响营收下滑，经营现金流大幅改善。

财报数据显示，报告期公司实现营业收入1.26亿元，同比下降11.14%；归母净利润705.51万元，同比扭亏为盈（上年同期亏损4322.44万元）；扣非后归母净利润为-1381.22万元，亏损幅度较上年同期收窄67.54%。经营活动产生的现金流量净额为8769.55万元，同比增长131.98%。公司营收与利润走势背离，净利润转正主要得益于非经常性损益的大幅贡献，主业盈利能力仍待修复。

从业务结构看，公司主营业务涵盖智能配电、新能源及资产租赁。报告期内，资产租赁业务收入3806.47万元，占比提升至30.13%，毛利率高达61.63%，成为新的利润增长点。该板块增长主要系公司将原用于海上风电业务的“锦华01”“锦华02”船舶转为光船租赁，大幅降低了运营成本并提升了资产效益。相比之下，核心智能配电设备收入6843.50万元，同比下降19.01%，毛利率下降9.95个百分点至6.65%，主要受国家电网招投标模式调整及交付节奏影响。新能源业务收入1746.26万元，同比大幅下降51.69%，主要因工程建设板块收入减少所致。

业绩变动原因方面，归母净利润扭亏主要源于两方面的非主营因素：一是收到供应商及第三方赔偿款等营业外收入约2331.93万元；二是处置金融资产及债务重组带来投资收益。若剔除这些一次性收益，公司主业仍处于亏损状态，反映出智能配电市场竞争加剧及新能源工程业务收缩对基本面的拖累。此外，管理费用同比增加66.08%，主要系船舶折旧费用会计处理变更所致，进一步挤压了当期利润空间。

行业层面，新型电力系统建设推动配电网智能化升级，国家电网固定资产投资保持高位，为智能配电设备提供长期需求支撑。但短期内，国网招投标模式由省级向总部统筹转变，行业竞争格局重塑，公司面临中标份额下降风险。同时，新能源装机增速放缓，EPC业务竞争日益激烈。后续需重点关注公司智能配电产品在新一轮国网招标中的中标情况，以及扣非净利润能否随资产租赁业务放量而逐步回正。