同和药业（300636）2025年三季报简析：增收不增利

据证券之星公开数据整理，近期同和药业（300636）发布2025年三季报。根据财报显示，同和药业增收不增利。截至本报告期末，公司营业总收入6.36亿元，同比上升11.63%，归母净利润8366.46万元，同比下降12.61%。按单季度数据看，第三季度营业总收入2.09亿元，同比上升11.14%，第三季度归母净利润2517.81万元，同比下降3.84%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率30.7%，同比减8.78%，净利率13.15%，同比减21.72%，销售费用、管理费用、财务费用总计3359.22万元，三费占营收比5.28%，同比减7.42%，每股净资产5.66元，同比增3.26%，每股经营性现金流0.46元，同比增19.57%，每股收益0.2元，同比减12.63%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为3.15%，资本回报率不强。然而去年的净利率为14.04%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为6.78%，投资回报一般，其中最惨年份2024年的ROIC为3.15%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 商业模式：公司业绩主要依靠资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为46.4%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达110.89%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在1.3亿元，每股收益均值在0.31元。

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