华测导航（300627）2025年三季报简析：营收净利润同比双双增长，盈利能力上升
据证券之星公开数据整理，近期华测导航（300627）发布2025年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入26.18亿元，同比上升15.47%，归母净利润4.93亿元，同比上升26.41%。按单季度数据看，第三季度营业总收入7.85亿元，同比上升0.19%，第三季度归母净利润1.66亿元，同比上升20.0%。本报告期华测导航盈利能力上升，毛利率同比增幅2.08%，净利率同比增幅15.79%。
本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率60.41%，同比增2.08%，净利率19.63%，同比增15.79%，销售费用、管理费用、财务费用总计6.82亿元，三费占营收比26.05%，同比减3.22%，每股净资产5.07元，同比减17.32%，每股经营性现金流0.07元，同比增170.57%，每股收益0.9元，同比增25.31%
证券之星价投圈财报分析工具显示：
- 业务评价：公司去年的ROIC为16.34%，资本回报率强。去年的净利率为17.94%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为16.14%，投资回报也很好，其中最惨年份2013年的ROIC为-16.36%，投资回报极差。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报7份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。
- 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
财报体检工具显示：
- 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达224%）
分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在7.6亿元，每股收益均值在0.97元。
该公司被1位明星基金经理持有，该明星基金经理最近还加仓了，持有该公司的最受关注的基金经理是信达澳亚基金的朱然，在2024年的证星公募基金经理顶投榜中排名前五十，其现任基金总规模为58.92亿元，已累计从业7年213天。
最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：2025年上半年公司的地理空间信息板块增速较高，请介绍三维智能业务上半年增长情况、全年预期及未来规划？
答：2025 年上半年地理空间信息板块增速为 87.61%，三维智能系其中主要构成之一，市场表现亮眼。预计该板块全年增长态势良好。
公司近几年围绕三维智能业务，持续坚定地投入高精度激光雷达、SLM、摄影测量、无人飞控等相关技术研发，研发高精度多平台激光雷达系统 U20、机载长测程激光雷达 5、全新一代激光航测旗舰产品 0 等多款激光雷达产品，满足不同场景的用户作业需求；将 SLM 算法与 RTK 算法进行深度融合，研发如是 RS 系列测量系统，为用户带来全新测图体验，大幅提升作业效率；研发全新一代多旋翼无人机行者 X500，拥有高可靠自研飞控系统，抗扰能力出众，飞行安全可靠，可拓展行业无人机领域的应用；研发天工航空影像空中三角测量软件及三维建模系统，可实现高精度激光雷达和可见光相机的深度融合三维建模，颠覆传统建模技术路线，大幅提升内业效率，为地理信息多源数据采集、处理和多种成果输出提供了全新解决方案。产品应用场景广泛，涵盖巡视巡检、应急救援、国土调查、工程测量、实景三维等多个领域，目前相关产品系列已投向市场并取得了良好的市场推广效果，海外市场开拓效果显著。
未来，随着产品的持续打磨成熟及市场接受度的提升，用户智能化解决方案需求增长、低空经济相关产业打造等政策推动、三维智能产品出海进程的加速等因素影响，预计该领域业务仍有较大的增长空间。公司将持续进行技术研发和市场拓展，推动三维智能业务的持续发展。
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