寒锐钴业半年净利1.27亿元 实控人梁建坤父子累计减持套现超9亿元

长江商报奔腾新闻记者 邹平

8月26日晚，寒锐钴业（300618.SZ）公布了2025年上半年财报，公司实现营业收入31.68亿元，同比增长23.77%；净利润1.27亿元，同比大幅增长102.94%。

值得注意的是，公司2025年一季度扣非净利润为2223万，同比下降63.59%，但二季度就上升到8307万，迅速扭转颓势，显示产能爬坡后的盈利弹性。

回溯公司近两年业绩，2023年到2024年，寒锐钴业经历了业绩从承压到复苏的周期：2023年受钴价下跌拖累，全年净利润1.38亿元，同比降超34%。2024年受刚果（金）钴出口禁令延长引发供应收紧影响，钴价反弹叠加产能利用率提升，公司业绩迎来拐点，全年净利润回升至2.01亿元。

值得注意的是，近年来公司重要股东连续减持。

2017年，上市之初，实控人梁建坤、梁杰父子分别持有寒锐钴业21.95%、18.69%股权，分属第一、二大股东，二人为公司控股股东、实际控制人。但自2020年限售股解禁后，梁建坤父子便开始连续减持。

2020年11月底，第一轮减持计划完成，梁建坤父子二人减持774.90万股股份，占公司总股本的2.56%，套现金额约为5.1亿元。2021年、2022年，梁建坤父子抛出两份减持计划，不过均提前终止，分别套现3.1亿元、1.32亿元。

也就是说，限售股解除限售后的三年，梁建坤父子合计减持套现9.52亿元。

2025年7月，江苏拓邦、江苏汉唐等股东宣布拟减持不超过3%股份（约360万股），理由均为“自身资金需求”。

长江商报奔腾新闻记者注意到，8月15日，寒锐钴业公告为全资子公司香港寒锐提供不超过1.2亿美元银行授信担保，资金专项用于印尼年产2万吨镍金属量高冰镍项目建设。

高冰镍是制备硫酸镍的核心原料，而硫酸镍占三元电池正极材料成本40%。项目2026年3月投产后，可满足40万辆电动汽车需求，补足公司“钴粉-前驱体”产业链短板。该项目投产后预计年营收23.7亿元，毛利率29.2%，将成为第二增长曲线。

值得一提的是，公司高速扩张中暗藏挑战：2025年一季度，公司销售毛利率降至11.2%，而2024年同期为16.57%，这反映了铜钴价格波动对盈利的持续性影响。

寒锐钴业虽然业绩复苏，但股东持续减持与毛利率向下波动，折射出资源类企业在周期波动中的脆弱性。

若印尼镍项目如期落地，公司或可突破“以钴为生”的单一定位，但在此之前，投资者需在增长红利与减持隐忧间谨慎权衡。