研报掘金丨东方证券：兴齐眼药盈利能力持续提升，维持“增持”评级

东方证券研报指出，兴齐眼药25H1实现归母净利润3.35亿元（同比+97.8%），扣非归母净利润3.31亿元（同比+96.3%）。业绩高增主要系阿托品、环孢素滴眼液等核心产品增长强劲，利润端大幅增长主要系产品结构优化，高毛利产品收入占比提升带来毛利率提升（同比+2.5pct），且费用端控制良好，三费（销售、管理和研发费用）费用率同比下降8.7pct。考虑到低阿正加速放量，预计公司业绩将加速增长，盈利能力持续提升。采用自由现金流贴现的估值方法，预测公司合理市值为196.75亿元，对应目标价为80.19元，维持“增持”评级。