今天国际2025年归母净利润降14.9%至2.35亿元

3月30日，今天国际(300532)公布2025年年报，公司营业收入为23.6亿元，同比下降0.3%；归母净利润为2.35亿元，同比下降14.9%；扣非归母净利润为1.92亿元，同比下降24.9%；经营现金流净额为1.53亿元，同比下降22.2%；EPS(全面摊薄)为0.5179元。

其中第四季度，公司营业收入为6.51亿元，同比上升98.4%；归母净利润为1483万元，同比上升186.1%；扣非归母净利润自去年同期亏损206万元成功扭亏，实现扣非归母净利润291万元；EPS为0.0327元。

截至四季度末，公司总资产47.98亿元，较上年度末增长5.9%；归母净资产为17.93亿元，较上年度末增长6.1%。

公司在2025年度的经营业绩波动存在一定风险，因其单个项目金额较高且实施周期较长，大项目的收入确认对当期营业收入影响显著。若客户对规划设计方案进行修改或相关工程未能如期完工，项目的收入确认时点将面临不确定性，可能导致某些季度的可确认收入项目数量较少，进而出现亏损，或某些季度可确认收入项目数量较多，导致当季度业绩大幅提升。

此外，公司毛利率也面临波动风险。2023年至2025年间，公司的综合毛利率分别为27.39%、26.77%和24.36%。毛利率的变化主要受到原材料价格、员工薪酬、客户预算及项目投标竞争态势的影响。随着智慧物流和智能制造系统行业竞争的加剧，以及公司向其他下游应用行业的拓展，不同行业和客户的项目毛利率差异可能导致综合毛利率下降。

在应收账款方面，公司的应收账款（含合同资产）余额较大，2023年末、2024年末和2025年末分别为18.08亿元、15.69亿元和13.83亿元，占总资产比例为35.25%、34.63%和28.82%。应收账款的回收主要与智能系统集成项目的分阶段收款模式有关，项目确认收入后，仍有20%-30%的款项待客户验收后收取。此外，客户审计、预算及经营情况的影响可能导致账期延长。公司将强化应收账款管理，建立跟踪机制并优化收款工作，减少资金占用。