鲁股观察｜谋控协作机器人龙头，东杰智能实控人变更后首度重大资本运作

12月16日晚，东杰智能(300486)发布公告称，公司正筹划以发行股份及支付现金方式，购买山东齐康智合创业投资管理有限公司等交易对方合计持有的遨博（北京）智能科技股份有限公司（以下简称“遨博智能”）的控股权，并拟配套募集资金。

本次交易预计构成重大资产重组及关联交易，公司股票自12月17日起停牌。

公告截图

值得注意的是，此次筹划收购距公司实际控制人变更为韩永光尚不足两月，是其入主后首次推动的重大资本运作，引发了市场对其后续战略布局的关注。

协作机器人龙头价值几何

东杰智能此次计划收购的遨博智能，是国内协作机器人领域的龙头企业，其市场地位与技术实力是本次交易的核心看点。

成立于2015年的遨博智能，专注于协作机器人的研发、生产和销售。协作机器人作为工业机器人的重要分支，近年来市场发展迅速。国家统计局数据显示，我国工业机器人年产量已从2015年的3.3万台增至2024年的55.64万台，十年间增长超过15倍，产业正处于快速发展阶段。

在工业自动化升级与柔性制造需求推动下，协作机器人这一细分市场呈现了更为显著的增长态势。根据中商情报网的数据，中国协作机器人市场规模已从2020年的11.5亿元快速攀升至2024年的31.9亿元，并预计在2025年达到35.1亿元。

图片来源：中商情报网

在这一赛道中，遨博智能已建立起一定的市场优势。公开资料显示，公司已实现伺服电机、减速器、驱动器等核心部件及机器人操作系统和算法库的全栈自主研发。2024年，其协作机器人销量突破3万台。

其全资子公司遨博（山东）智能机器人有限公司（以下简称“遨博山东”）在协作机器人领域的出货量已连续四年位居国内第一、全球第二。中商产业研究院报告显示，其国内市场占有率约33.3%。

从技术特性来看，协作机器人能够安全、灵活地与人协同作业，易于编程和部署，尤其适合柔性化、定制化程度高的生产与物流场景。这也顺应了东杰智能此前公告的，向“具身智能解决方案提供商”转型的战略路径，即通过整合，将“灵活手足”嵌入“智能骨架”，构建更具竞争力的解决方案。

此外，据公开报道，遨博智能此前已完成多轮融资，投资方包括复星、国开制造业转型升级基金、东方证券等十余家机构，其产业价值已获得部分市场资本的关注。

图片来源：遨博智能官网

新实控人入主后的协同脉络

本次收购得以推进，与新实控人韩永光的产业背景及其在交易双方中的特殊角色密不可分。

今年8月，韩永光出任东杰智能董事长；10月24日，公司实际控制人正式由淄博市财政局变更为韩永光。

公开信息显示，韩永光同时担任遨博山东的法定代表人、董事，并间接持有遨博智能约7.17%的股份。这一双重身份，为后续的业务协同与资本整合铺设了通路。

梳理时间线可以发现，自韩永光入主东杰智能后，双方合作迅速落地：

今年9月，东杰智能与遨博山东签署框架协议，后者成为其机器人安装调试及解决方案供应商；

11月中旬，东杰智能进一步公告，拟向遨博山东采购305台机器人产品；

至11月底，双方合作进一步深化，共同参与海南自贸港国际智慧物流中心项目，合同金额高达111亿元。在该项目中，遨博山东承担机器人系统、AI安防巡检、5G网络搭建等关键环节。

这一系列由浅入深的业务协同，为本次筹划的控股收购提供了现实的合作基础和整合预期。

图片来源：摄图网

据公开资料，韩永光在机器人产业链布局广泛，还担任山东南工机器人科技有限公司董事兼总经理、电科北方电子科技（山东）有限公司经理及董事等职务。因此，本次收购或是其整合产业资源、构建协同效应的关键一步。

战略意图：应对业绩压力与兑现转型承诺

从东杰智能自身来看，此次收购既是摆脱经营困境的内在需求，也是对公司长期战略转型的践行。

近年来，公司经营面临一定挑战。财务数据显示，2022年至2024年，公司营收从11.43亿元下滑至8.07亿元；净利润由盈利3971万元转为连续两年亏损，2024年亏损额达2.57亿元。在智能物流装备市场参与者众多、项目成本压力显现的行业环境下，公司寻求新增长点的需求较为迫切。

值得注意的是，新实控人韩永光入主后，公司经营呈现初步改善迹象。2025年三季报显示，公司实现营业总收入6.98亿元，同比增长26.46%；归母净利润835.29万元，同比实现扭亏为盈。

图片来源：东杰智能官网

从战略层面看，此举意在兑现此前的承诺——东杰智能在控制权变更公告中曾明确，新实际控制人将依托其产业与技术资源，赋能公司智慧仓储物流业务升级，研发提供具身智能解决方案，并培育新利润增长点。

控股协作机器人龙头企业遨博智能，被视为将这一战略表述落地的实质性举措。

从时间线上看，从10月24日实控人变更完成至12月16日公告筹划收购，间隔不足两月，显示出战略推进的节奏较为紧凑。

根据公告，东杰智能预计在不超过10个交易日内披露交易方案。若未能如期披露，公司股票最晚将于2025年12月31日复牌并终止筹划相关事项。公司表示，已与交易对方签署意向协议，最终交易价格将以具备证券期货相关业务资质的评估机构出具的评估报告为基础协商确定。

截至12月16日收盘，东杰智能股价报21.59元/股，总市值达103亿元。Wind数据显示，其2025年以来累计涨幅达215.64%。

本次交易能否达成预期中的技术、市场与战略协同，进而推动公司实现转型，值得市场持续关注。