长盈精密，押中了！

（转自：浪哥财经）

科技，持续革新！

6月11日，华为发布了Pura80系列手机，全面搭载鸿蒙5操作系统，仅上架5小时预约人数就突破了6万，预计销量有望超千万台。

此外，雷鸟创新的新一代AI眼镜也正式推出，其内置由通义定制的多模态大模型，可让用户随时获得智能响应。

随着智能手机、AI眼镜等新产品的加速落地，消费电子行业有望迎来新一轮发展高潮！

这场消费电子盛宴，长盈精密不会缺席！

早在2012年，长盈精密就以手机金属外观件为核心布局消费电子业务。公司是三星S24系列产品金属外观件的供应商，同时为华为Mate30提供屏蔽件、Type-C连接器等部件。

此外，长盈精密还将消费电子结构件业务进一步拓展至可穿戴设备等领域。

这一布局，恰好契合AI技术发展趋势！

在可穿戴设备中，具有代表性的就是AI眼镜，其被认为是AI端侧落地的最佳载体之一。

在AI眼镜中，芯片凭借52%的价值量占比拔得头筹，结构件紧随其后，占比达10%，超过了传感器（7%）、声学模组（3%）等零部件。

所以，长盈精密在结构件领域的布局，正好押中了AI眼镜价值量较大的环节。

值得一提的是，长盈精密是Meta的供应商，为其Ray-Ban Meta智能眼镜提供结构件产品。

Meta的实力自不用多提，其曾推出多款AI眼镜产品，截至2025年2月其Ray-Ban Meta产品累计销量已突破200万副。

为了配合客户产品的更新迭代，公司也在持续加强研发投入。2020到2024年，长盈精密研发费用从8.82亿元增长到12.24亿元，研发费用率维持在8%左右。

从业绩表现看，2020到2024年长盈精密消费电子业务营收从43.16亿元增长到75.16亿元，年复合增长率为11.73%。

总的来说，近年来公司消费电子业务发展比较稳健，营收也实现了显著增长。

但公司深谙“鸡蛋不放在一个篮子”的道理，未雨绸缪做出2大抉择：

第一，发展新能源业务。

新能源业务的布局，无疑是公司前瞻性眼光的体现！

要知道，国内新能源汽车2022年才开始大规模放量。而早在2017年，长盈精密就与特斯拉建立了合作，切入Model3供应链，主要提供中高压软连接器以及内饰件。

2024年4月，长盈精密又斥资28.63亿元建设生产基地，其中18.28亿元用于在常州、宜宾两地建设新能源动力及储能电池零组件项目，预计2027年投产。项目达产后，公司将新增2.16亿件顶盖、2.88亿件壳体和34万件箱体的产能。

这些产能的消化问题也不用太过担心。

长盈精密是动力电池龙头宁德时代动力电池外壳、顶盖等结构件的供应商，这些结构件在动力电池中占比高达16%，比负极材料、隔膜、电解液等材料的占比还要高，为公司产能的消纳提供了空间。

近年来，公司新能源业务正在快速扩张！2020到2024年，长盈精密新能源业务营收从5.03亿元飙升至52.14亿元，其营收占比也从5.13%显著上升至30.79%。

单就2024年来看，公司新能源业务实现营收52.14亿元，同比大增47.29%，在各业务中增速最快。

第二，研发机器人产品。

预计2024到2030年，全球人形机器人市场规模有望从10亿美元飙升到150亿美元，年复合增长率高达57%。

2024年6月，长盈精密成立深圳市长盈机器人有限公司，专注于从事人形机器人业务，产品包括关节齿轮、轴承、指尖传感等。在2025年CES展会上，公司展出了旋转执行器、关节扭矩传感器、传动丝杠等人形机器人零部件。

值得一提的是，长盈精密已进入FigureAI等全球头部人形机器人核心零部件的供应链。

FigureAI是海外人形机器人龙头，自主研发了端到端神经网络技术，已推出第二代人形机器人Figure02，其技术实力能够与特斯拉相媲美。取得与FigureAI的合作，有利于公司人形机器人业务的拓展。

除了拓展新业务，公司还将全球化布局作为未来发展的关键一招。

目前，长盈精密海外最大的生产基地在越南，一期项目已于2024年投产，单月营收可达6000万元。另外，其欧洲匈牙利工厂预计也将于2025年四季度投入使用。

2020到2024年，公司海外营收从49.02亿元迅猛增长至83.1亿元，海外营收占比始终保持在50%左右，与国内业务平分秋色。

不过，长盈精密也有自己的痛处。

一个是盈利能力偏弱。

2020到2024年，长盈精密毛利率从28.42%下降至18.53%，下降了约10个百分点。横向对比来看，公司2024年的毛利率水平，远低于电连技术（33.64%）、统联精密（38.29%）等消费电子企业。

公司目前的盈利能力偏弱，主要有2个原因：

一方面，长盈精密从事的是技术附加值较低的结构件业务，并且对接的主要是华为、三星、宁德时代等大客户，2024年其前五大客户营收占比高达74.92%，远超电连技术等公司，这使其议价能力较弱。

另一方面，2020到2024年公司核心原材料铜、铝的价格都有明显增长，国内铜价更是从4.88万元/吨飙升到7.49万元/吨，进一步挤压了公司毛利率。

另一个是业绩波动大。

2018到2023年，长盈精密营收从97.98亿增长到137.22亿，而净利润却从6亿元下降到0.86亿元，陷入了增收不增利的困境。

进入2024年，随着消费电子市场的回暖及新能源等业务的发展，公司迎来业绩翻身，当期实现营收169.34亿，同比增长23.4%；实现净利润7.72亿，同比飙升800.24%。

需注意的是，长盈精密2024年净利润高增速源于2023年0.86亿的低基数，后续公司业绩能否保持稳定增长仍需观察。

最后，总结一下。

在深耕消费电子业务的同时，长盈精密也在持续押注新能源及人形机器人业务，并稳步推进全球化布局，体现了公司在多领域扩张的战略野心。

未来，公司能否实现盈利能力的提升与业绩的持续增长，我们还需边走边看。