利润腰斩，现金流暴增22倍，钢研高纳年报怎么读？

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作者 |观韬

编辑 |小白

3月19日晚间，钢研高纳（300034.SZ）用一份充满反差的2025年年报，给市场出了一道思考题。

年报显示，2025年营收36.97亿，同比增长4.91%；但归母净利润仅为8745万元，同比大幅下降64.83%。单看利润表，这似乎是一份令人失望的成绩单。

（2025年年报）

但有意思的是，同在这一年，公司经营活动现金流净额达到了3.74亿，同比暴增2246.56%。

利润腰斩，现金流却猛增22倍，有投资者甚至调侃：“公司是不是把利润都藏到现金流里去了？”而风云君研究后发现，这或许比想象中更有意思。