【机构调研记录】安信基金调研博杰股份、蓝思科技等5只个股（附名单）

证券之星消息，根据市场公开信息及10月30日披露的机构调研信息，安信基金近期对5家上市公司进行了调研，相关名单如下：

1）博杰股份 （安信基金参与公司特定对象调研&电话会议）

调研纪要：公司在I服务器测试领域持续更新解决方案，植入液冷技术，适配高功率产品测试需求，一台设备可支持数百机柜测试。与北美大客户深度绑定，管理流程成熟，为转型零部件供应商奠定基础。汽车电子业务营收占比提升至20%，围绕摄像头、车载屏、雷达等开展检测与组装设备研发，并拓展至T客户机器人测试需求。前期高研发投入进入收获期，后续研发将保持稳定，服务器设备毛利率较高，带动整体盈利提升。合同负债主要来自汽车电子业务。公司采用微通道方案自研液冷模块，已应用于测试设备，保障散热性能。同时布局机器人领域，参股电子皮肤公司，在谐波减速器、电机等零部件有技术储备，具备精密加工能力，正推进相关战略落地。

2）蓝思科技 （安信基金参与公司分析师会议&电话会议）

调研纪要：公司已成为最大的具身智能硬件制造平台之一。人形机器人出货量预计数千台，四足机器狗上万台，营收数亿元。汽车玻璃首条产线年底到明年初量产，四条线达产后年产能匹配百万辆车。毛利率下滑因整机组装占比提升，但结构件与模组毛利稳定。公司将为大客户折叠机供应UTG盖板、PET贴膜、玻璃支撑板及液态金属铰链主轴。新机热销致订单旺盛，员工总数已近17万人。四季度业绩展望乐观，AI服务器机箱结构件已批量出货，固态硬盘组装明年量产。非流动资产损益源于淘汰旧设备，3D玻璃后盖渗透率提升，玻璃硬盘基板与AR光波导布局持续推进。

3）康龙化成 （安信基金参与公司电话会议）

调研纪要：康龙化成通过收购佰翱得强化在结构生物学、蛋白质结构解析等早期研发领域的服务能力，推动全流程一体化平台建设。佰翱得具备从基因到蛋白再到冷冻电镜结构解析的全方位能力，已成为国内领先、全球少数的CRO标杆企业之一。并购在客户拓展、生物科学协同、蛋白制备融合及AI数据平台方面形成协同。实验室服务板块受益于与MNC战略合作加深及中小客户需求韧性，化学与生物科学服务协同效应显著。CMC板块订单增速20%，毛利率环比改善，全年预计略高于去年33%。今年CAPEX预计二十多亿元，主要用于北京、绍兴产能建设及类器官、AI等新技术投入，未来CAPEX将保持稳定，经营现金流可覆盖支出。

4）水羊股份 （安信基金参与公司业绩说明会）

调研纪要：高奢品牌不依赖大促，维护品牌资产。EDB注重长期投入，转向内容种草与平销渠道，不依赖降价促销，短期投入影响利润率但利于长期发展。P品牌三季度高速增长，渠道优化，明年将推进PDRN产品全面上市。RV品牌正推进系统升级，线下调整策略，国内完成多款产品备案，预计明年在中国加大推广。双十一表现符合预期，EDB、P、RV均呈良好增速。EDB推进三年50店计划，强化产品矩阵，拓展身体护理与香氛品类。四季度及明年保持正常投放节奏，支持品牌长期建设。公司将复用EDB经验，强化品牌资产、产品体系、用户管理与全渠道建设，注重组织与人才储备。

5）水星家纺 （安信基金参与公司电话会议）

调研纪要：公司持续推进大单品战略，聚焦科技属性产品如人体工学枕、雪糕被、泡芙鹅绒被等，发挥其流量入口作用，带动品类增长，并打造系列群与价格带梯度布局。三季度毛利率提升因产品结构升级及原材料成本优化，线上线下毛利率均上升。Q3收入加速增长、毛利率改善及费用投放均衡，推动利润弹性释放。资产减值增加系谨慎计提跌价准备，但存货周转率保持行业较好水平。整体运营围绕产品、渠道、品牌、供应链四大升级展开，强化科技研发、品牌形象焕新、多元营销及RFID系统应用，实现全生命周期管理。

安信基金成立于2011年，截至目前，资产管理规模(全部公募基金)853.71亿元，排名67/211；资产管理规模(非货币公募基金)769.6亿元，排名56/211；管理公募基金数202只，排名35/211；旗下公募基金经理38人，排名33/211。旗下最近一年表现最佳的公募基金产品为安信创新先锋混合发起A，最新单位净值为1.2，近一年增长109.26%。旗下最新募集公募基金产品为安信创业板指数增强A，类型为指数型-股票，集中认购期2025年10月13日至2025年10月31日。

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