中报“差等生”郑州银行
作者｜资市分子
作为全国首家“A+H”股上市城商行，郑州银行（002936）近年业绩虽保持增长，但背后面临诸多矛盾与挑战。
中报显示，郑州银行资本充足率连续下滑，位列上市银行倒数，存贷比大降，背后则是不良贷款率高企、高管频繁变动、股东减持等一系列问题。
在行业分化加剧、监管要求趋严的背景下，郑州银行正通过利润留存、压降成本等多种手段补充资本。
01
资本充足率连续走低
从中报看，郑州银行2025年上半年实现了业绩突破，营业收入66.9亿元，同比增长4.64%；净利润16.27亿元，同比增长2.1%。
截至到今年年中，其总资产攀升至7197.38亿元，较2024年末的6763.65亿元增长了6.41%，所有者权益573.75亿元，较2024年末的562.95亿元增长了1.92%，双双突破新高。
不过，在营收净利双增的背后，资本充足率逐渐拉响警报。
截至2025年6月30日，郑州银行核心一级资本充足率为8.6%，较2024年末的8.76%进一步下降，远低于2021年的9.49%。
在42家上市银行中，郑州银行核心一级资本充足率排名第39位，一级资本充足率（10.59%）与资本充足率（11.85%）也分别排在第36位和最末位，均处于行业较低水平。
资本充足率是商业银行资本总额与风险加权资产的比率，反映的是银行在存款人和债权人的资产遭到损失之前，银行能以自有资本承担损失的程度。
根据《商业银行资本管理办法》（2024年1月1日起实施）的监管硬指标，核心一级资本充足率不得低于5%，一级资本充足率不得低于6%，资本充足率不得低于8%。在实际操作中，监管部门对银行有更高的要求。
尽管目前仍高于最低要求，但持续走低的趋势以及行业排名靠后，反映出郑州银行在业务扩张与风险抵御之间的平衡正变得愈发艰难。
资本充足率走低背后，是居高不下的不良贷款率，正持续侵蚀郑州银行的资产质量。
截至2025年6月末，郑州银行不良贷款余额71.65亿元，不良贷款率1.76%，较2024年末的1.79%有所下降，但放在上市行业中，依然是最高的那批，仅仅比兰州银行的1.81%略低。上半年末，商业银行整体不良贷款率为1.49%。
不良贷款率指金融机构不良贷款占总贷款余额的比重，是评价金融机构信贷资产安全状况的重要指标之一，不良贷款率高，则可能无法收回的贷款占总贷款的比例越大。
细看郑州银行，其不良贷款主要集中在房地产业、批发和零售业、租赁和商务服务业，不良贷款率分别为9.75%、3.84%、1.04%，另外建筑业的不良贷款率也有1.13%。资产质量修复仍面临一定不确定性。
02
降成本、不分红
在资本充足率承压、贷款不良率偏高的情况下，郑州银行对内压缩成本，并将有限的利润留存以补充资本。
随着鼓励分红政策的推动，A股上市公司分红明显更加积极，尤其是银行。如招商银行（600036）计划中期分红金额将占净利润的35%，而郑州银行2025年中期并未有分红计划，延续了近年低分红策略。
纵观历史，郑州银行的分红积极性都不高。2024年该行10派0.2元，股利支付率仅9.69%，往前数2023年至2020年都未进行过分红，当了四年的“铁公鸡”，与行业加大分红力度的趋势形成反差。
此外，郑州银行也想尽办法压缩人工成本及其他开支来缓解财务压力。
截至2025年6月末，郑州银行在职员工5593人，子公司在职员工530人，集团在职员工总计6123人，较2024年末时分别减少了30人、27人、57人。按部门/职能划分，零售银行减少117人，风险管理、内部稽核及法律合规减少56人，减员相对较多。
费用方面，2025年上半年，郑州银行加强财务资源配置，“业务及管理费”支出14.68亿元，同比减少1.07亿元，降幅6.82%。其中，“人工成本”、“租金及物业管理费”、“办公费用”等项目均在缩减。
“人工成本”中占比最高的“工资、奖金及津贴”，2025年上半年为5.53亿元，同比下滑3.72%；“补充退休福利”217.6万元，同比下降11.33%；“职工福利费”2458.4万元，同比下滑25.15%。
以在职员工总数计，2025年上半年人均月工资为1.5万元，相同口径下2024年则为2万元。
减少分红及压缩成本，并没有改变郑州银行资本充足率下滑的趋势。
绩差背后，是郑州银行持续的人事大变动。
据公开信息，2025年上半年，郑州银行先后有6位高管辞任，包括行长助理李红、刘久庆、李磊，副行长傅春乔、郭志彬、孙海刚。2024年则有风险总监王艳丽，职工监事李怀斌辞任。2023年总审计师王兆琪、首席信息官姜涛、行长赵飞、副董事长夏华、董事长王天宇、监事长赵丽娟等高管辞任。
股东开始默默减持。
河南国原贸易有限公司上半年减持8819.49万股郑州银行，持股数量减少27.56%；股东豫泰国际（河南）房地产开发有限公司减持了9000万股，持股数量减少了34.79%。两者目前持股占总股数的2.55%和1.86%，分列第六、第七大股东。
进一步看，截至6月末，上述两位股东仍有冻结股数2.32亿股、1.69亿股，均为全额冻结状态。
另外，股东河南盛润控股集团有限公司截至6月末持有的1.33亿股郑州银行遭100%冻结，后续不排除再次出现股东大比例减持的可能。
03
存贷比大降
从2025年中报看，郑州银行的零售银行业务是个亮点。该行打造“市民管家”、“融资管家”、“财富管家”、“乡村管家”四个管家服务，以推进发展。
零售银行业务，即向个人客户提供多种金融产品和服务，包括个人贷款、存款服务、银行卡服务、个人理财服务、汇款和结算服务及收付款代理服务等。
截至6月末，郑州银行个人存款本金余额人民币2580.98亿元，较上年末增长18.30%；个人贷款总额人民币945.56亿元，较上年末增长3.96%；累计发行借记卡852.57万张，较上年末增加26.5万张；累计发行商鼎信用卡87.49万张，较上年末增加4.91万张；财富类金融资产规模人民币544.15亿元；累计发行乡村振兴卡30.72万张，较上年末增加4.87万张。
个人贷款中，主要是由于个人住房按揭贷款及消费贷款业务规模较上年末增加，郑州银行的个人消费贷款也首次突破200亿元大关。
不过，零售业务扩张是一把双刃剑，往往伴随着激烈的竞争，降低息差，降低银行盈利能力。
根据半年报，郑州银行个人贷款平均收益率3.34%，较2024年的3.59%有所下降。同时，2025年上半年郑州银行的加权平均净资产收益率是7.24%，低于2024年同期的7.34%和2023年同期的9.77%，盈利能力呈现下行趋势。
另一方面，郑州银行的存贷比也由2023年末的99.9%降至2025年6月末的90.92%。
银行存贷比是银行贷款总额与存款总额的比率，反映的是银行资金运用效率。从银行盈利角度看，存贷比越高资金使用效率越高，但过高可能引发流动性风险。
郑州银行存贷比数据的大幅下降，是有意控制流动性风险还是增长动能逐渐乏力？有待观察。
