【纸面翻身】狂欢，郑州银行还能扛多久？

“没有落后的行业，只有落后的企业。”

近年来的郑州银行，显然有些“落后”了。

从业绩表现来看，相对于以往，郑州银行是有所起色。

今年一季报显示，截至2025年一季度末，郑州银行总资产首次站上7000亿新台阶，资产总额为7065.3亿元，较上年末增长4.46%；一季度实现营业收入34.75亿元，比上年同期增长2.22%，实现归属于本行股东的净利润重回10亿之上，为10.16亿元，比上年同期增长4.98%。

另从2024年年报数据来看，郑州银行在连续两个年度业绩双下滑后终于迎来单向正增长：2024年，实现营收128.77亿元，同比下降5.78%；归母净利润约为18.76亿元，同比微增1.39%。

但这“纸面翻身”，是否代表郑州银行就此实现大逆转？

并不见得。

毕竟，“垒大户”的扩张时代一去不复返了。

01

回溯十年前，抓住了基建投资、房地产开发域融资需求的郑州银行，乘着当时的政策东风，快速实现扩张，规模持续增长，可谓“风光无两”，被称为“中原金融明珠”。

但所谓“成也萧何，败也萧何”。靠着城镇化发展的政策优势，凭借在房地产领域的“大施拳脚”而成长起来的郑州银行，在面对地产经济持续低迷、楼市发展持续不佳的背景之下，终于扛不住，逐步露出“真面目”。

在对公贷款中占比只有7.76%的房地产带相关贷款，所贡献的28.39%的不良金额，就是赤裸裸的现实。

直至现在，郑州银行依然没有摆脱这一困境。

2024年以及2025年一季报显示，郑州银行的不良率为1.79%。虽然相比2023年的数据有所下滑，但在上市城农商行中依然较高，仅次于兰州银行（1.81%），居于第二位。

具体来看，郑州银行的房地产业不良率亦持续保持高位。2024年，郑州银行房地产业不良率为9.55%，和2023年的6.48%相比，增幅较为明显，达47%，说明其房贷风险敞口依然较大。

同时值得关注的是，其住宿和餐饮业不良率更是高得离谱，达43.8%，和2023年的26.18%相比亦是翻倍。虽然其住宿和餐饮业在对公贷款中占比仅为0.19%，但这不良率还是太过惊人。

这与其过往的业务发展路径有着极大的关系。过度的“路径依赖”、缺乏创新，经济形势好时或许能够实现短时间的规模发展，但当经济下行时，风险也就随之而来。对于郑州银行来说，想要越过这一“山丘”，依旧尚需时日。

02

企业经营的每一环都是相辅相成的。

资产承压之下，郑州银行的业绩能够有所起色，必然不易。

但从现实来看，持续性，依旧存疑。

郑州银行2024年净利润实现正增长背后，一定程度上还是源于“策略”上的调整。数据显示，2024年，郑州银行拨备前利润为89.70亿元，其和2023年同期相比还是下降的，降幅为8.61%。与此同时，郑州银行2024年的信用减值损失计提金额约为71.83亿元，和2023年的80.75亿元相比，同比下降11.04%。

更值得关注的是，郑州银行在信用减值损失计提大幅减少的情况下，其2024年末的逾期贷款却达195.38亿元，同比增幅达31.80%；逾期贷款占比5.04%，也2023年末的数据相比也增长了0.93个百分点。

所以，这其中又是否存在一些“猫腻”？是不是也将会间接推动该行2024年利润的增长？

另外，郑州银行2024年利息净收入的降幅高达11.71%，为103.64亿元。虽然当前利息净收入下滑是业内普遍现象，但同比下滑11.71%显然过高。对此，郑州银行年报中表示，业务规模调整导致利息净收入增加人民币10.43亿元，收益率或成本率变动导致利息净收入减少人民币24.18亿元。

利息净收入的大幅下滑，是不是也说明郑州银行的资产负债结构是存在问题的？

即高息揽储、低效放贷？统计显示，郑州银行的对公贷款平均收益率4.2%，比其他城商行低了0.5个百分点；存款成本率高达2.38%，比宁波银行等同行高出近80个基点。

且长期依赖对公，零售转型成效太过缓慢。从数据来看，郑州银行对公贷款占比长期超70%，零售贷款占比远低于同业水平。且在零售业务中，其高风险的经营性贷款占比较高，不良率亦是。

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从“高光”到“低迷”，郑州银行“落后”的背后，有行业普遍存在的共性问题，但更多是其自身的问题。

除了在业务转型滞后、创新动能不足外， 高管层频繁变动也是关键所在。当然，或许也正是源于高管层的动荡，才从一定程度上造成了郑州银行发展愈发滞后的窘境。

从原董事长被双开，再到副董事长、董事会秘书等关键岗位频繁更迭，郑州银行可谓“铁打的营盘，流水的将军”。更引人关注的是，作为一家上市银行，郑州银行的行长一职竟然空缺长达278天，直至2025年1月25日，李红获国家金融监管总局核准任职郑州银行行长资格，其行长一职才尘埃落定。

当然，还有区域经济发展的问题。

如业内分析所说，“区域经济底子才是根子。地方债拖累资产质量，中原地产暴雷直接侵蚀利润。河南GDP增速连续三年垫底，地方银行坏账率比全国城商行均值高1.8个百分点。”

郑州银行，也不容易。

资本困境，也在进一步加剧。2024年末，其核心一级资本充足率从8.90%降至8.76%，距离监管底线仅余126BP；一级资本充足率下降32BP至10.81%，资本充足率下滑32BP至12.06%。

一系列问题之下，郑州银行的股价可谓是一路下探。就在近期还有报道显示，有位网友在2021年2月以低于高点一倍的价格（4元）买入郑州银行15万股，总花费60万元。本以为抄底进入的他，没想到结局却是被“牢牢套死”。现在的郑州银行股价不过是2元出头，这位网友且扛啊。

据悉，目前新任行长李红与董事长赵飞已推动高管降薪、重启分红、下沉县域金融等举措，但能否扭转“规模驱动”路径依赖，还是要观察实质性业务改善成效。