泰嘉股份遭遇“减持接力赛”：中联重科刚套现3%，控股股东计划跟进

撰文：书萃丨 出品：湘江财经工作室

业绩拐点之际，大股东们为何集体“下车”？

2026年5月13日，泰嘉股份（002843.SZ）的股价冲上涨停板，以29.93元的价格创出阶段新高。然而，两份接踵而至的减持公告却如凉水般浇向市场——控股股东及实控人，正准备接过二股东手中已经举起过的“减持接力棒”。

五月的资本市场，向来是“业绩真空期，减持多发期”的敏感地带。这家正处于业绩由亏转盈关键节点的“锯切+电源”双主业公司，正遭遇着一场内外部股东罕见同步的“抛售潮”。

一边是一季度净利大增63.42%的基本面向好信号，一边是大股东们争先恐后地“抽身离场”。在这场大股东的“减持接力赛”中，投资者该如何抉择？

01

二股东“精准”离场：产业资本的谢幕？

中联重科的减持动作，可谓干脆利落。

根据公司公告，第二大股东中联重科股份有限公司于2026年4月27日至5月11日期间，通过集中竞价和大宗交易方式，合计减持泰嘉股份7,552,124股，占公司总股本的 3.00%。此次减持计划从预披露到实施完毕，仅用时一个半月，节奏紧凑、执行彻底。

值得注意的是，这一减持比例恰好触及了监管规定的集中竞价和大宗交易每年减持额度的上限。减持完成后，中联重科的持股比例从15.07%降至 12.07%，仍为第二大股东，但持股比例已明显下降。

中联重科的减持并非孤立的财务操作。回溯泰嘉股份的发展历程，中联重科作为产业资本，在公司电源业务扩张期曾扮演重要角色。如今，在泰嘉股份电源业务仍处“止血”阶段、2025年全年亏损的背景下，产业资本选择收缩战线，是否意味着双方在业务层面的协同已告一段落？

更值得深思的是，中联重科此次减持恰逢公司2026年一季报披露之后。一季报显示，公司营收同比增长16.16%，归母净利润同比大增63.42%，基本面出现明显的回暖信号。而在利好兑现之后，产业资本立刻开启减持窗口，这种“时间差”操作难免引发市场对其“精准套现”的联想。

对于二级市场而言，一个更根本的问题是：如果连最了解公司的产业资本都在选择离场，普通投资者是否应该更加谨慎？

02

实控人“接力”：信心还是策略？

如果说二股东的退出尚可理解为财务投资者的常规操作，那么控股股东的跟进，则极大地考验市场信心。

就在中联重科宣布减持计划实施完毕的次日，公司公告，控股股东长沙正元企业管理有限公司计划自公告披露之日起15个交易日后的3个月内，通过集中竞价和大宗交易方式合计减持公司股份不超过7,552,126股，占公司总股本的 3.00%。

由于公司实际控制人方鸿先生通过长沙正元间接持有公司20.40%的股份，此番减持实质上相当于实控人的个人套现。减持比例严格遵守了董监高每年转让股份不超过所持股份25%的法定红线，但这并未能完全打消市场的疑虑。

此次减持计划的披露时点，同样耐人寻味。

从股价表现看，5月中旬公司股价已处于年内高位，一季度业绩利好也已充分释放。从公司资金面看，2026年一季报显示，为推进泰国基地等项目建设，公司短期借款和长期借款均有所增加，货币资金较年初下降27.85%。在资金需求上升的背景下，实控人反而选择减持套现，这种“反向操作”的逻辑何在？

公告中给出的原因是“股东自身资金需求”。然而，对于投资者而言，一个更关键的追问在于：实控人是认为当前股价已充分反应了公司未来价值，还是仅仅出于个人财务安排？无论哪一种解释，都难以让市场完全安心。

03

新旧筹码置换：谁能胜出？

此轮减持的另一大看点是股东名单的剧烈更替，这也为理解后续走势提供了重要线索。

2026年一季报显示，在公司前十大流通股东中，瑞银集团、摩根士丹利国际、高盛国际等多家知名外资机构集体新进，合计持股近400万股；北向资金同步大幅增持，持股数量增长71.01%至187.75万股。

与此形成鲜明对照的是，境内险资（前海人寿、大家人寿）等机构退出十大流通股东名单，中联重科等早期产业资本也在系统性减持。

这是一幅典型的“内资撤退、外资接盘”的筹码置换图景。

外资机构的逆向布局，通常基于对公司长期价值拐点的判断。在他们看来，泰嘉股份的锯切业务具备全球竞争力，电源业务通过“财务大洗澡”已卸下历史包袱，2026年一季度的业绩回暖可能只是反转的开始。

而产业资本的退出，则更侧重于对短期不确定性的规避——电源业务能否真正实现稳定盈利、应收账款高企的风险如何化解、海外产能的消化是否顺利，这些都需要时间来验证。

两种逻辑在当前价位上激烈碰撞，决定了泰嘉股份股价未来的走向将不再是单边行情，而是进入由多空力量博弈决定的震荡期。