【国信非银·证券】第一创业2024年报&2025年一季报点评：夯实固收交易护城河，债券投资加大自营波动
■公司发布2024年年报及2025年一季度
2024年，公司实现营业收入35.32亿元，同比+41.91%；实现归母净利润9.04亿元，同比+173.28%；EPS为0.220，同比+175.00%；加权平均ROE为5.80%，同比+3.55pct。公司业绩增长主因系受益于自营及投行业务发力。2025年一季度，公司实现营收6.61亿元，同比-1.87%，实现归母净利润1.18亿元，同比-17.59%，EPS为0.03，同比持平，一季度公司TPL账户持有债券因市场因素引起波动。
■固收业务夯实护城河
公司传统优势业务深化交易转型取得效果，2024年在银行间及交易所债券交易量达7.40万亿元，公司地方政府债在团数量位于行业第一梯队，其中北交所地方债中标金额排名行业第1名。
■资管业务：创金合信公募管理规模增近三成
2024年，公司实现资管业务收入9.21亿元，同比增长1.77%。截至2024 年末，创金合信受托管理资金总额6,322.97亿元，同比-36.66%。其中，公募基金AUM1,457.54亿元，同比+ 27.79%。后续公司将推进差异化发展，打造精品化资产管理机构。
■自营业务：OCI权益账户持续建仓,OCI债权规模提升
2024年，公司实现投资业务收入14.41亿元，同比增长143.27%。其中，金融投资资金增加24亿元，同比+11.42%。TPL账户增加1亿元，同比+0.34%，其中，银行理财增加4亿元，同比+83.49%。OCI权益账户增加15亿元，年末持仓41亿元，同比+57.47%。OCI债权规模+8.68亿元，同比+1377.78%。
■投行业务：北交所投行业务成增长引擎
2024年，公司实现投行业务收入2.78亿元，同比增长46.40%。据 Wind 数据显示，北交所保荐上市家数及承销规模均排名行业第2名；完成债权融资项目（企业债及公司债）53 单，总承销金额262.50亿元，同比+110.02%。后续公司有望强化股东赋能，聚焦北交所业务。
■经纪业务加速财富管理转型
2024年，公司新增客户12.53万户，金融产品销售规模同比增长7.83%至125.17亿元，投顾签约资产规模同比增长712.96%。公司持续推进以买方投顾为支点的财富管理。
■ 投资建议（略）
■ 风险提示
政策风险，资本市场波动，汇率波动，经济增速不及预期等。
我们发布了《国信证券-财报点评：第一创业（002797.SZ）-夯实固收交易护城河，债券投资加大自营波动-20250427》，欢迎阅读！
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（转自：漫步红岭中路）