国恩股份2024年净利润增长45.18%，大化工与大健康双轮驱动

本文源自:金融界

4月27日，国恩股份发布2024年年报，报告期内公司实现营业总收入192.20亿元，同比增长10.21%；归属净利润6.76亿元，同比增长45.18%；扣非净利润5.31亿元，同比增长14.71%。尽管公司在复杂的外部环境下实现了营收和利润的双增长，但其大化工与大健康两大核心业务的未来发展仍面临挑战。

大化工产业：绿色石化材料与改性材料的双引擎

国恩股份在大化工产业领域，通过绿色石化材料、有机高分子改性材料和有机高分子复合材料三大业务引擎，构建了“新材料+”产业生态圈。2024年，公司通过战略投资和项目布局，进一步提升了聚苯乙烯（PS）、可发性聚苯乙烯（EPS）和环氧丙烷（PO）等产品的产能和市场竞争力。

在绿色石化材料方面，公司通过投资多个聚苯乙烯项目，积极布局改性材料上游产业链，利用规模效应取得成本优势。特别是在苯乙烯联产环氧丙烷项目上，公司采用先进的乙苯共氧化法（PO/SM法），显著提高了原料利用率，降低了能耗和碳排放。然而，尽管公司在技术路径上具备优势，但全球化工原料价格波动和环保政策的不确定性，仍可能对其盈利能力构成压力。

在有机高分子改性材料领域，公司通过技术创新和产品升级，实现了从通用改性材料到高端特种材料的矩阵化迭代升级。特别是在新能源汽车和家电领域，公司凭借稳定的产品质量和优质服务，与多家行业龙头企业建立了长期合作关系。然而，随着市场竞争加剧，公司如何在高端材料领域保持技术领先，将是未来发展的关键。

大健康产业：胶原蛋白业务的多元化拓展

在大健康产业领域，子公司东宝生物通过“胶原+”战略，推动了明胶、胶原蛋白及其延伸品的研发和销售。2024年，东宝生物在TOB端和TOC端业务上均取得了显著进展。

在TOB端业务方面，东宝生物通过扩大明胶和空心胶囊的产能，进一步巩固了在药用辅料和医用胶原领域的市场地位。特别是在空心胶囊业务上，公司通过智能化扩产项目，提升了产能和竞争力。然而，随着医疗行业监管趋严，公司如何在合规性和成本控制之间找到平衡，将是未来发展的挑战。

在TOC端业务方面，东宝生物通过线上线下全渠道销售网络，推动了胶原蛋白系列产品的市场拓展。特别是在健康食品和美妆领域，公司凭借天然胶原蛋白肽的特性，满足了消费者对健康产品的需求。然而，随着市场竞争加剧，公司如何在品牌建设和产品创新上持续发力，将是未来发展的关键。

财务表现与未来展望

2024年，国恩股份在营收和利润上实现了双增长，但其财务表现仍存在隐忧。报告期内，公司计提了约1.01亿元的信用减值及资产减值，相应减少了当期利润总额。此外，尽管公司在大化工和大健康领域取得了显著进展，但其盈利能力仍受到原材料价格波动和市场竞争加剧的影响。

展望未来，国恩股份将继续聚焦主业发展，通过技术创新和资源整合，进一步提升大化工与大健康两大核心业务的竞争力。特别是在新能源汽车和健康食品领域，公司有望通过产品升级和市场拓展，实现新的增长点。然而，如何在复杂的外部环境下保持稳健发展，将是公司未来面临的主要挑战。