山东章鼓（002598）2025年三季报简析：净利润同比下降39.12%，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期山东章鼓（002598）发布2025年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入14.59亿元，同比下降3.94%，归母净利润6195.88万元，同比下降39.12%。按单季度数据看，第三季度营业总收入4.9亿元，同比下降16.34%，第三季度归母净利润2393.6万元，同比下降36.11%。本报告期山东章鼓公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达1490.64%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率27.01%，同比减13.13%，净利率4.54%，同比减35.93%，销售费用、管理费用、财务费用总计2.62亿元，三费占营收比17.97%，同比减5.6%，每股净资产3.93元，同比增0.55%，每股经营性现金流0.41元，同比增1838.41%，每股收益0.2元，同比减39.12%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为4.86%，资本回报率不强。去年的净利率为3.73%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为8.34%，中位投资回报一般，其中最惨年份2024年的ROIC为4.86%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为47.03%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为3.18%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达21.95%、有息负债总额/近3年经营性现金流均值已达25%）
3. 建议关注财务费用状况（财务费用/近3年经营性现金流均值已达50.56%）
4. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达1490.64%）

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