海南瑞泽（002596）2025年三季报简析：亏损收窄，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期海南瑞泽（002596）发布2025年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入8.94亿元，同比下降13.77%，归母净利润-8119.77万元，同比上升6.7%。按单季度数据看，第三季度营业总收入2.74亿元，同比下降10.44%，第三季度归母净利润-1316.6万元，同比上升66.04%。本报告期海南瑞泽公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报营业总收入比达122.71%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率15.25%，同比减18.6%，净利率-8.85%，同比减7.73%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.82亿元，三费占营收比20.33%，同比增1.84%，每股净资产0.58元，同比减26.07%，每股经营性现金流0.01元，同比减77.3%，每股收益-0.07元，同比增12.5%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为-19.67%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为-1.57%，中位投资回报极差，其中最惨年份2021年的ROIC为-23.99%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报13份，亏损年份5次，如无借壳上市等因素，价投一般不看这类公司。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/总资产仅为1.11%、货币资金/流动负债仅为3.6%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为5.25%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达39.27%、有息负债总额/近3年经营性现金流均值已达24.25%）
3. 建议关注财务费用状况（财务费用/近3年经营性现金流均值已达159.43%）

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