海能达（002583）2025年三季报简析：净利润同比下降26%

据证券之星公开数据整理，近期海能达（002583）发布2025年三季报。根据财报显示，海能达净利润同比下降26%。截至本报告期末，公司营业总收入37.46亿元，同比下降10.26%，归母净利润1.86亿元，同比下降26.0%。按单季度数据看，第三季度营业总收入14.86亿元，同比上升3.55%，第三季度归母净利润9252.77万元，同比上升3.85%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率50.8%，同比增3.08%，净利率4.85%，同比减12.7%，销售费用、管理费用、财务费用总计10.36亿元，三费占营收比27.66%，同比增2.31%，每股净资产1.4元，同比减58.12%，每股经营性现金流0.01元，同比减97.21%，每股收益0.1元，同比减26.03%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为-57.03%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为3.6%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2024年的ROIC为-51.87%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报13份，亏损年份3次，显示生意模式比较脆弱。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为42.11%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在5.42亿元，每股收益均值在0.3元。

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：公司在海外地区销售占收入比重的 50%左右，未来主要有哪些增长点？

答：上半年海外业务表现不错，除欧洲有一些压力外，包括美洲中东非洲南亚整体增长较好，从签单规模来看新兴市场、一带一路地区实现显著增长，海外市场是公司业务未来几年增长的核心驱动。产品方面，窄带还在进一步夯实，按照公司目前在全球的市场份额，通过渠道的建设及产品的全覆盖，还具有很大的提升空间。我们也在持续的构建公共安全生态体系，叠加解决方案，增强客户粘性，并不断带来客户价值的边际增长。

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